东北证券股份有限公司轻工制造发布时间:2025-05-15证券研究报告行业深度报告优于大势国产AI玩具崛起,动静结合全年龄段需求爆发上次评级;优于大势报告摘要:历史收益率曲线度情以来全球玩具市场历经短暂修复，整体年全球玩具市场增速约4%。但成熟市场整轻工制造一沪深300向公司Circana对美国、英国、德国、20%r加拿大、澳大利亚、巴西、墨10%恒受高通胀和货币贬值14-10%市场的人口老龄化与出生人口率承压影响-20%一步向智能化、AI化发2024/52024/82024/112025/2三涨跌幅（%)12M相对收益99通市值(亿)852142.03百净率（倍).6成分股总营收(亿)我们认成分股资产负债率(%)49.01门流玩具玩的渗透速度,预计20262028/2030年国内渗透率有望达到29%641%47%,2030年国内市场证券分析师:陈渊文执业证书编号:S0550523010001021-20363260chen_yw@nesc.cn计从玩具种类结构来S0550524060005其中塑料玩具以拼搭类产gaowj@nesc.cn而毛绒玩具具备与IP相结合能力。通信模块/大模型相互融合,情感交互能力显着提升,目前毛绒玩具品类"AI+毛城玩具"有望成为AI玩具爆AI玩具在制造成本、研发周期、迭代速度以及供应链完整度上均远高于其他地区,同时国产厂商积极布局原创以及国际知名?授权硬结合有望突破,打造国产AI玩具爆品。风险提示:大模型迭代不及预期贸易战风险:请务必阅读正文后的声明及说明
东北证券股份有限公司招工制造/行业深度目录需求侧爆发:从传统到A1玩具，全年龄段需求爆发。................成熟市场人口承压,玩具需求增速整体放缓.潮玩为过去5年玩具增长主要推手..................情感交互能力为核心,全年龄段需求扩散共给侧:国产大模型优势显著，国产制造领先全球........国产制造具备全球稀缺性、全产业链布局完善AI大模型百花齐放,国产成本优势显着AI玩具市场规模测.............类比潮玩市场,AI玩具渗透率有望迎来爆发相关标的................................2222奥飞娱乐:具核心制造商,融合语音交互与情感陪伴功能布局高端情感陪伴产品...............................实丰文化:推出AI魔法星,发力儿童情绪感知领域广和通:推出AI大模型解决方案,集成模块不断优化风险提示..................................8图表目录(亿元/%(十亿人民币/%)(亿美元)提升(元)生成式人工智能产品比例家人工智能产品的目的。......................4鲁必阅读正文后的声明及说明2/30
东北证券股份有限公司轻工制造/行业深度公伯四四四四四四四四四六六六六品生产(按地区分)(按地区分)(MVA)占比前十(MVA)占比前十AI玩具市场娜模(亿元/%)(%)C%)(亿元)型优势要企业及产品矩阵国内外主流AI大模型请务必阅读正文后的声明及说明3/30
东北证券股份有限公司轻工制造/行业深度需求侧爆发:从传统到AI玩具,全年龄段需求爆发全球玩具行业现状:成熟市场人口承压,玩具需求增速整体放绩图！：２０23－2０30全球儿童玩具市场规模预测图2:2022-2030全球玩具市场收入规模1S0391.62子员198.3200305.81150134.1100今020212032202220232024202520262027202820292030数据来源:gpminsigts,大数跨境。东北证券(十亿美数据来源:ZionMarketResearch,大数跨境,东北证券(十亿美元,2023年后为预测数据)传统玩具消费主力聚集在14岁以下人群。根据大数跨境数据来看,儿童玩具占据是玩具市场的绝对消费主力人群。其中0-6岁婴幼了献了绝大多数的份额,核心需求集中在益智类(如积木、早教机9安全性高的安抚玩具:而7-14岁青少年则主要偏好科技互动类产品如无人机编程机奖人签)和IP联名折且(油尼联名等),我国人口结构正面临老龄化与少子少儿人口规模的萎缩直接制约传结构较2022年下降约0.54个百分然老龄对海夕2国内目前的人口结构承压。,导致未来14岁以下的玩具消费主力人对传统玩具需求造成严重挑战。120.00100.0060.0040.008820.000.000.00的的的的的的-4.00比重:0-14岁比重:1564岁比重:65岁及以上一人口出生率一人口自然增长率数据来源:FinD,东北证券数据来源:FinD,东北证券请务必阅读正文后的声明及说明4/30
东北证券股份有限公司轻工制造/行业深度图5:（万吨)图6:2024年我国玩具出口市场结构分布我国玩具行业供需关系800730700711.270065066...
