或完整性亦不發表任何餐明，並明嘴表示概不就因本申請版本全部或任何部分内容而產生或依朝蕊小菜園國際控股有限公司的申請版本警告(b)在聯交所網站登栽本文件或其任何補充·修訂或更换附頁~並不引起本公司·本公司的聯席本文件或其任何補充，修訂或更换附直的内容可能會亦可能不合在最後正式的上市文件丙全(d)本文件並非最终的上市文件，本公司可能不時根據聯交所證券上市规则作出更新或修都：本文件並不構成向任何司法權區的公眾人士提呈出售任何髓券的招股章程·發售通函·通(h)本公司並無亦不會將本文件所指的證券按1933年美國證券法（經修訂）或美圆任何州立證券法由於本文件的派發或本文件所截任何資訊的發佈可能受到法律限制，陶下同意了解並遵守任(k)本申請版本不雷向於美履的人士刊發或分發，當中所迹證券並無亦不會根據1933年美國證券法登記，且在根擦1933年美國邂券法辦理登記手續或取得豁免前不得於美國發售或出售·不曾於美國公本申請版本及當中所载資料均非於美國或任何其他禁止進行有關要的或销售的司法檀區出售或招攬前，不會向香港公眾人士提出要的或邀請á倘在適营時候向香港公眾人七提出要約或燃請，有意投重要提示XIAOCAIYUAN INTERNATIONAL HOLDING LTD.小菜園國際控股有限公司否而定)紀佣金·0.0027%證藍會交易徵費·0.00015%會財局交易徵費及0.00565%香港聯交所交易费（須於申請時以港元面值每股股份0.00001美元华泰国际UBS瑞銀集團HUATAI INTERNATIONAL重要提示运动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉重要提示运动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动运营动运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动运营动-ii云营动运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉运营动脉目錄本文件由本公司僅就[编纂]而刊發，並不構成出售本文件根旅[編纂]提呈發售「編纂]以外任何證券的要約或購買有關證券的要約招攬。在任何其他司法區或在任何其他情况下，本文件不得用作亦不構成要韵或邀請。我們並無採取任何行動以下提供與本文件所截者不符的资料。閣下不應將任何並非本文件所截或所作的资料預期時間表iv概要263941風險因素42豁免嚴格遵守上市規則72有關本文件及[編纂]的資料76董事及參與[編纂]的各方80公司資料848699歷史·重組及公司架構117業務136董事及高級管理層225目錄與控股股東的關係237241243247299309318327IV-I运营动运营动脉运营动脉运营动运营动脉运动脉运营动脉运动运营动运动概要對關下而言可能重要的所有資料。下在决定投資編纂]前翻整份文件概覽我們是知名中國大眾便民中式餐饮市場直管建筑餐廳之一，以業務規模和增長率計均居於業丙顶级行列。根據弗若斯特沙利文的資料·大眾便民中式餐飲市場是中餐市場的一侗細分子市場：客罩價在人民幣100元以下。憑藉對中國餐饮行業發展變革趨势·中餐現代化與工巢化之路、消費者宜際需求的深刻理解，我們以前瞻性的戰略眼光果断進軍日益增長的大眾便民中式餐饮领域。自2013年成立以來·我們一直致力於以宜惠的價格為消費者提供家常風味的菜餚和周到的服務。我們將「小菜園」打造成了廣受随客認可的中國百姓「家庭廚房」。截至最後實際可行日期，我們有623家在营的直营門店·覆蓋中國I3個省的135個城市或縣。目前，我們的主要門店經营地區位於華束地區，且我們亦已將門店網锵擴展至中國其他地區。根據弗若斯特沙利文的资料，就2023年的門店收入而言：「小菜園」在中國大眾便民中式餐欲市場的所有品牌中排名第一；客單價介乎人民幣50元至人民幣100元，佔市場份额的0.2%a按收入計，客單價介乎人民幣50元至人民幣100元之間的大眾便民中式餐欲市場规模於2023年為人民幣22.529億元，約佔整體中式餐飲市場的55.2%。中國的經濟社會發展正在經歷複雜而深刻的歷史性變化·城镇居民人均可支悝收入穩步增加且增速逐渐趨於平缓·上升的城市化率及人口結構改變，有利於大眾餐欲市場的增長。在上述背景下，正快速發展的大眾便民中式餐欲市場趣合了度大民眾刚性·日益增長·追求「好吃不貴」的就餐需求：規模龐大且增長潛力巨大，2023年市場規模已達人民幣36,187億元：是中國餐飲市場中规模最大的細分领域預期大眾便民中式餐欲市場规模於2023年至2028年將以9.1%的複合年增長率增長·至2028年建人民幣55,871黛元特别是，2023年人民幣50元以下客單價和人民幣50元至人民幣100元客罩價大眾便民中式餐饮市場规模分别為人民幣13.658億元和人民幣22.529億元，頂計至2028年分別建到人民幣21,376億元和人民幣34,495億元·均具有巨大规模體量。當前的市場格局及發展前景為我們的持續快速成長提供了極為有利的外部環境和歷史概要於2021年·2022年及2023年，我們實现了快速增長並保持盈利能力，於以下方面超過行業水平·此不僅展示我們在COVID-19疫情期間的經营韌性：亦突顯了我們在疫情後強勁的恢復能力··收入：儘管受到COVID-19的影響：我們的收入仍由2021年的人民幣2,645.8百萬元增長至2022年的人民幣3,213.4百萬元，並進一步增加至2023年的人民幣4.549.4百萬元。2023年，我們的收入較2022年增加41.6%。直營門店敷量：我們直营門店總敷由往績記錄期間開始時的278家增至截至2023年12月31日的542家。同店销售增長：我們「小菜園」門店的同店销售於2021年至2022年增加1.2%,由2022年至2023年則推一步增加20.8%。門店層面經警利覆率：於2021年·2022年及2023年，我們分别錄得門店層面經营利潤率15.9%、14.2%及19.7%盈利能力：儘管受到C0VID-19的影響，我們的淨利潤仍由2021年的人民幣227.1百萬元增長至2022年的人民幣237.6百萬元，並推一步增加124.0%至2023年的人民幣532.1百萬元·於2021年及2022年，我們的淨利潤率分别為8.6%及7.4克並增加至2023年的11.7%·截至2024年4月30日止四個月，與2023年同期相比，我們在門店網絡·收入及淨利潤方面錄得穩定擴張及增長，淨利潤率保持相對稳定於11.5%▣截至2024年4月30日止四個月，我們新開62家門店，收入及淨利潤分别為人民幣1.680.0百萬元及人民幣193.9百萬元。截至2024年4月30日止四個月，與2023年同期相比，我們「小菜園」門店的同店销售及門店層面經營利潤率均有所减少，主要是由於()根據弗若斯特沙利文的資料，隨著C0VID-19疫情逐步消失，2023年頭幾個月中國餐飲市場的消費者支出迅速激增導致的基數效應·與其他消費領域的消費趨勢一致·()我們對菜品價格的阔整，以迎合消費者的喜好，彰顯我們為客戶带來高性價比體驗的長期承諾，及()截至2024年4月30日，大部分於截至2024年4月30日止四個月新開的「小菜園」門店仍處於爬坡期。我們的門店截至最後實際可行日期，我們建立了由623家直营門店組成的門店網絡，覆羞中國不同地區，基本上均是「小菜园」品牌旗下。在往績記錄期間，我們的收入主要來自於「小菜園」品牌門店，於2021年，2022年·2023年以及截至2023年及2024年4月30日止四倜月，來自「小菜園」門店的收入佔我們總收入的98.7%·98.8%·99.1%·99.1%及98.9%·概要我們以宜惠的價格為消費者提供大眾便民菜餡和细心周到的服務。對於每一位走進我們「小菜園」門店的消費者，我們承諾()「所點菜餚超時（承諾25分鐘内上桌）免費償」。消费者可能會在各種場景下光顧我們的門店，例如日常用餐、家庭及朋友聚餐·特别慶祝活動及宴請等。我們堅持現場烹製，為消費者提供健康新鲜的菜品，區別於預製菜餡，獲得消費者的長期信任。為了盡可能保留食材的天然味道，我們在烹飪撾程中對油·鹽等調味品的使用十分谨慎。我們的菜單按季節設計定制，涵蓋了多道廣受歡迎的中式家常菜餚，讓來自中國不同地區、不同飲食習慣和口味偏好的人們都能找到適合他們的菜品。根據消費者的喜好和反饋，我們會定期更新菜單，納入新菜品和當季特色菜。為確保消費者獲得「好吃不貴」的就餐的體驗，我們進行合理的菜品定價，實現我們「小菜園」門店堂食顧客的客單價介乎人民幣50元至人民幣70元。每家「小菜園」門店的設計及装修舒適温馨·為消費者提供賓至如歸的用餐體骏。我們在「小菜園」門店的設計中融入了中式古建築的元素（如馬頭墙）和自然景觀的元素，大量運用木製家具及装飾，並廣泛應用黑色現代金屬點綴。下表載列截至所示日期及期間我們的「小菜園」門店於中國不同線别城市的数量及收入分佈：截至4月30日/截至4月30日止四国月2021年2023年2023年2024年340,914.95543.992084756.579.8227,897.289292.239817.692716.2844102899763.928314927.7478.9595288371.848.64249409.915412951181.329.61227320238491224532131450.896.945.72421.92246.342.621766369.348266687.46744144195364.507.968.0100.0442148%35885921,661051.6其中包括於2022年12月由「復興楼」円店（於2021年9月首次開業）改造成的「小菜图」門店。下表載列截至所示日期及期間我們的「小菜園」門店於中國的数量及收入分佈：2021年2022年2023年2023年2024年1831386.84342061.69552352462200.635.7488214746.899.750.3256752736.2453705.935.127.0819.202.62581.086439.612374.6726252132218302.069.6193.419464217.805231244526176.687.0638282,270.26389.001.66.053127371325.633542530.013211.61854810.833738588.343.09841486.167.91.982047.089.8280.6521.07630.778.162.71337.920.3233318.93550.61959.609.013636620193373100.03,174,56824507,968.010.0100.05921.661051.6概要下表概述於所示期間所有門店的數量變動：自2024年截至4月30日2024年4月起至最後截至12月31日止年度30日止2021年2022年·2023年四個月日期*期初門店数量278379422542599期內新開業的門店數量1074813262276125期末門店数量379422542599623新開/關閉門店敷量不包括分别於2022年12月（於2021年9月首次開巢）及於2024年6月（於2020年12月首次開素)由「復興樓」門店改造成的「小菜国」門店。關鍵績效指標我們的「小菜園」門店於不同線别城市於所示期間的關键績效指標列於下表。截至12月31日止年度截至4月30日止四個月2021年2022年2023年2023年2024年罩店日均销售额（人民幣元）線城市26.856.427,706.630,879.532,805.127,888.1新一線城市25.560.626.926.930.008.832.169.025392.8二線城市27,108.626.435.928.328.630.906.725,010.5三線及以下城市（包括縣级市及縣）20.811.620.892.724.052.825.737.622.530.3整體23,473.823,813.827.086.828,880.424,446.6一線城市3.965.13,394.27.047.52.122.32.663.9新一線城市8.374.68291.812,265.63.977.04,754.7二線城市4.708.44.158.01.861.62.171.6三線及以下城市（包括縣级市及縣）16,244.316.809.221,617.47.721.47.920.5總計33,292.332,653.346,321.615,682317,510.7