民生证券计算机周报20250622MINSHENGSECURITIES稳定币深度研究框架2025年06月22日市场回顾推荐维持评级本周(6.16-6.20)沪深300指数下跌045%，中小板指数下跌0.43%，创业板指数下跌1.66%，计算机(中信)板块下跌1.87%。板块个股涨幅前五名分别为四方精创、朗新科技、新国都、信息发展、运达科技;跌幅前五名分别为:新北行业要闻>Midiourney推出其首个A视频生成模型VY1:支持图像转视频+21秒最长时长。华为云发布盘古大模型5.5，宣布新一代异腾A1云服务上线。分析师吕伟执业证书S0100521110003公司动态恒华科技:6月18日，北京恒华伟业科技股份有限公司发布公告称，公司分析师丁辰晖股东新余高新区泽润投资管理有限公司于2025年5月22日至6月16日通过执业证书：S0100522090006邮箱集中竞价方式累计减持公司股份5,800,000股，占公司总股本的0.97%,减持计划已实施完毕。相关研究>竞业达:6月21日,北京竞业达数码科技股份有限公司发布公告称、公司1.计算机行业动态报告:RMA的资产上链新董事张爱军先生因自身资金需求，计划2025年7月14日起至2025年10月朔图:A1算力租赁-2025/062013日期间,通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过2:313.800股.合计2,计算机行业动态报告:旗帜鲜明看好金融科减持比例占公司总股本的比例不超过1%:公司董事曹伟先生因自身资全需求。技之跨境支付-2025/06/17计划2025年7月14日起至2025年10月13日期间,通过集中竞价的方式减3.计算机周服20250615:旗帜鲜明看好金融科技之RWA全解读-2025/06/15持公司合合计不超过367,500股，合计藏特比例占公司总股本的比例不超过收计单机通网2025608鲜联看好全库0.16%。科技-2025/06/085.计算机周报20250602:为什么美股Al创本周观点新高?-2025/06/02投资建议:看港稳定币法案落地，一方面代表着区块链、加密贷币等前沿金融科技发展进入加速落地阶段,另一方面也侧面反映我国香港地区对于金融科技创新发展的积极态度。6月17日美国《GENIUS》法案落地,中美两国正加速入局珍定币领域,稳定币全球龙头之今张幅招过675%市值已经招过367亿美元，海外资本市场对稳定币产业给予高度关注，近期金融科技具备“革命性"创新的稳定币加速推进，海外稳定币龙头Cirde持续大涨，金融IT板块迎来布局机遇，建议关注:1)稳定币产业链:中科金财、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、中国光大控股、宇信科技、天阳科技,竞北方:2)腾境支付产业链：新大陆、新国都、拉卡拉、四方精创、高伟达等。风险提示技术发展不及预期:行业竞争加剧本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告
民生证券行业定期报告/计算机目录本周观点131.1什么是稳定币?.....31.2稳定币产业链梳理9、中132行业新闻公司新闻4风险提示.................1115插图目录表格目录本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免击声明
民生证券行业定期报告/计算机1本周观点1.1什么是稳定币?据大成律所，稳定币是一种特殊的加密货币，旨在通过错定法定货币、实物资产或算法机制,维持其价格的相对稳定。相较于比特币、以太坊等价格波动剧烈的加密货币，稳定币更适合作为支付媒介,价值存储工具和金融交易的计价单位。例如，与美元1:1锚定的USDT、USDC，使得用户在加密货币交易中能规避价格波动风险。1)法币抵押型稳定币这是目前市场上最主流的稳定币类型,通过储备等额的法定货币(如美元)作为抵扭物,确保每一枚稳定币都有直实咨产支排,以USDT和USDC为代表,其透明度和信任度依赖于发行方定期披露的储备资产审计报告,2》加密资产抵押型稳定币此类稳定币以其他加密货币(如比特币、以太坊作为抵押物，通常采用超额抵押机制,即抵押资产价值高于发行的稳定币价值,以应对加密货币价格的剧烈次波动力。MakerDAO发行的Dai便是典型代表，用户通过抵押ETH生成Dai，当抵甲物价值下降时需补充抵押品以缴免清算。3)算法稳定币不依赖实际资产抵押,而是通过智能台约算法自动调节稳定币的供应量。当稳定币价格离于锚定值时,算法增发代币抑制|价格上涨:反之则减少供应。然而，算法稳定币的稳定性高度依赖市场信心，UST的崩盘事件便暴露了其潜在风险。美元稳定币的储备资产...
