证券研究报告行业深度报告保险亚东吴证券保险II行业深度报告SOOCHOWSECURITIES破局而立，向新而生一中国人身险银保渠2025年08月12日道三十年演进与价值跃迁证券分析师孙婷增持(维持)执业证书:S0600524120001sunt@dwzq.com.cn投资要点行业走势沪深300相关研究《上海出台健康险新政,积极支持商保与创新药械发展》2025-08-06《中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报告(三)》2025-07-30实现风险提示:长端利率趋势性下行,权益市场波动,新单保费承压1/37东吴证券研究所
行业深度报告东吴证券SOOCHOWSECURITIES内容目录1.国内人身险银保渠道已历经近30年发展11.阶段一（196-2000)银保业务探索期，多家险企开拓银保渠道12.阶段二（2001-2010)银保业务快选增长期，严品、隆企齐助力12.1,银保代理机构增加激发市场活力122险企与银行加强合作,银保渠道保费快速增长123.政策引领储蓄型人身险发展,分红型产品推动银保渠道腾飞13.阶段三(201-2016):银保渠道清虚时期,多方因素制约银保渠道发展。13.1新政出台,银保渠道13之银保集道市场份额下降严重，产品竞争已显疲态。行业监管政策促使银保渠道健康发展1.3.4.代理人资格考试取消,代理人渠道快速扩张对银保渠道产生挤店1.4.阶段四(2017-2023):政策引领产品去短期增额终身寿成为渠道支桂1.4.1监管政策推动产品去短期化,期业务占比提升142代理人渠道发展陷入瓶颈,银保渠道竞争激烈1.4.3.银保渠道价值重新被认可,增额终身寿成为新的产品支村15.阶段五(2024-至今）“报行含全面实施下的“新银保"发展时期1.5.1.银保渠道费用管理的规范化迈入新纪元1.5.2."报行合m代发生深刻变化153利率下行催生“椰储"潮,银保渠道储篱型产品特续承接存款2.海外发达人身险市场银保渠道发展经验供监2.1国际银保合作的主要模式比较22、欧洲银保依靠良好的政策环培发美国和日本银保业务发展相对维慢、银行共振发力银保渠道,深耕养安及财室管理领出头部险合齐发力、多项举措推动“新银保"建设银保渠道深化专业化经营、巩固市场领先地位收排价值转型战略、扩充优质合作银行网点中国太保:坚持价值银保策略,打造差异化竞争优势3.14.新华保险:银保渠道持续革新，规模价值双双跃升…32,突破发展银保合作模式,精耕细作促银保再崛起….32.1.突破现有模式,银保一体化合作模式可实现“双燕”深耕细耕银保渠道,多元化产品发展成为必然趋势32.3.深挖高净值护城河:绑定母行私人银行客户资源3.3.银保渠道是否有望超越代理人渠道成为国内人身险主渠道9风险提示......2/37东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业深度报告东吴证券SOOCHOWSECURITIES图表目录图1:2004-2011年银行保险代理机构数量及同比增速银保代理机构占全部保险莱业代理机构占比…204-2011年银邮渠道保费收入及增速.…4-2006年人身险产品新单保费收入比较(亿元)[5013车级邮渠道保费收入及同比增速…2013年银邮渠道保费收入占比............................2014-2016年银邮渠道保费收入及同比增速图7图8:4阶行业代理人规模及增速2014-2015年个险渠道及银保渠道市场价额图9:图10:保险行业代理人占总人口、城镇人口比例图11:中国平安代理人月人均收入与社会平均月收入对网17.2017-2021年银保原保险保费收入及增速图142017-2024年银保渠道新单总规模保银行渠道期交保费累计市场份室图25图26:图27:图28:图29:新苗保费及新业务价值下占比图30长期险首年保费及同比增速圈3:20202024车新华保险银保渠道新业务价值及同比增速:图32:2000-2023年中国人身险保渠道上比情况表1:国内人身险银保渠道发展阶段..表2:各险企逐步开启银保渠道52001年各险企投资连结险设计差异-。表3:表4:《关于进一步加强商业银行代理保险业务合规销售与风险管理的通知》主要内容92672016-2022年保险产品相关重大政策.表5:表6:2021年期交产品年度销量前十产品列表表7:银保渠道“报行合一"政策梳理表8:银保合作的四种模式比较….223/37东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分
行业深度报告东吴证券SOOCHOWSECURITIES表9:日本银保渠道逐步放开的过程表10:平安银行家“职业”+“创业"双模式保险表1!大保寿险与主要银行战略合作情况表...
