本报告来源于“慧博投研",请勿外传!CMSM证券研究报告|行业深度报告招商证券2025年08月29日国内70后-00后消费特征代际复盘及情绪消费相关思者推荐(维持)新消费系列报告一消费品|食品饮料本文重点分析了国内70后至00后各代际的消费特征情况,并提炼总体演化特行业规模占比%征与各代际自身特征。从而结合当前国内年轻一代的消费特征,重点思考情绪消费市场的供需特征、产品价值变动与定价考虑因素等核心问题股票家数(只)144总市值(十亿元)5003.4代际消费特征复盘:国内70-00后消费中心逐步由家庭转向个人,各代际均流通市值(十亿元)4742.5呈现一定悦己特征。行业指数总体特征维度:国内由70后至00后，消费重心逐步由家庭转向个人(与代绝对表现际所处人生阶段、杠杆情况、外部环境塑造的代际群体性格息息相关),且48.531各代际消费支出中均呈现一定的悦已特征相对表现-2.012.6细分代际特征维度:70后经过前期积累消费能力殷实,遂步进行补偿性消费食品饮料沪深300忧的548980后与90后系当前消费主力军,但90后的消费增长潜力更强。后续专出北有望保持较快增长，系当前潮玩、宠物等重点新消费赛道的主要生力军。80后受房货、育儿养老支出挤压:90后父辈托底效应明显,且杠杆水平可控口情绪消费相关思考:需求群体逐步壮大,产品中情绪、社交与资产价值会。提升、需要企业强化平台型能力、淡化单一产品与市场波动。Aug/24Dec/24Apr/25Aug/25供需维度:需求侧当前超9成年轻消费者愿意为情绪溢价付费,月平均兴趣公司数据、招商证券消费支出占比达27.6%,催生多个百亿、千亿级市场(且多个市场具备人均消费支出追赶的逻辑)。供给侧国内重点品牌从日本学习产品创新与理念相关报告依托品牌战略、渠道等多维变革全面拓展全球市场,日本本土产品有"加1、《宠物赛道高景气延续，精细化、帕戈斯”现象，只能从0做到10,而国内品牌在内化优秀特征后演化出更强功能化趋势兴起·亚宠展调研反的全球市场适应能力，能从1做到100馈报告》2025-08-24产品价值维度:随着代际演进、各代际对于产品价值中的情绪、社交与资产2、《食品饮料行业周报(8.24）一指数创10年新高，关注资金扩散行价值的重视度持续提升,产品功能价值呈现通缩状态,情绪、社交及资产价情》2025-08-24值含量正在不断提升。《食品饮料行业周报(8.17)一产品、品牌与渠道拓展维度:产品侧爆品可能存在偶然性。但重点票要产品关注绩优个股》特征突出与产品运营能力提升,形成平台化能力淡化单一产品与市场所存在2025-08-17的局限与波动。同时品牌形象单一容易产生股价天花板。品牌内容与渠道报朱卫化S1090511030001展后具备突破潜力。情绪定价维度:情绪强度与持续度影响产品溢价高低,消费频次与产品共顿zhuweihua@cmschina.com.cn陈书巷度影响消费量,由此1)新消费领域:一方面可关注高情绪唤起强度与情绪持chenshuhui@cmschina.com.cn综性较久的赛道:另一方面可关注国内人均消费量较欧美日/世界均值存在明朱彦霖研究助理显差距且后续具备提升逻解的赛道(如食品饮料行业中的宠物食品成士愿zhuyanlin@cmschina.com.cn保健品等),2)传统消费领域:一方面可关注传统消费龙头所推出的具备情绪溢价的新品的动销情况;另一方面可关注渠道拓展、受众范围扩大所带来的结构性机遇风险提示:宏观经济超预期扰动、市场竞争加剧、测算结果可能存在误差市场拓展不及预期、原材料价格上涨,敬请阅读末页的重要说明
本报告来源于“"慧博投研”,请勿外传CMS招商证券行业深度报告正文目录国内70后-00后消费特征代际复.....1、框架层面:供给与需求维度因素系分析消费市场运行的核心力量2、分析前提:人口与消费金额占比、初娇与心理年龄变化1国内70-00后各代际消费特征分析70后:具备初步积累与较为健康的资产负债表，逐步进行补偿消费...0(1)80后:处于大宗消费高峰期。消费支出爱房贷与育儿支出挤压…90后与00后:有无父辈托底形成分化,90后消费增长潜力仍很大....演化趋势:重心由家庭转向个人,各代际呈现各异的悦已特栏….情绪消费相关思考:供需、产品价值变动与定价...1供需维度思考:核心消费群体正在逐步壮大,国内品牌逐步壮大&调整战略拓展全球市场1323、产品、品牌与渠道侧思考:重点在于...
