新世纪评级汽车行业2025年信用回顾与2026年展望汽车稳定汽车行业2025年信用回顾与2026年展望工商企业评级部楼雯仪宋嘉成摘要汽车行业是我国国民经济发展的支桩产业之一，具有产业链长、关联度高。就业面广、消费拉动作用强等特性。2025年受益于国内政策组合效应报动及出口市场较好韧性,1-11月我国汽车产销呈较快增长态势。其中新能源渗透率持续上行,单月首次突破50%,出口增速则明显回落;燃油车销量仍承压,乘用车自主品牌市率进一步上升商用车表现回暖并呈内需与出口双增态势。成本与供应链方面、钢材、铝、动力申池主材等上游原材料价格波动仍是影响行业经营的重要因素;同时,汽车芯片在智能化发展中起到关键支撑作用、其供应链的稳定与安全也愈发重要。2074年以来汽车行业利润率处于历史低位，其中2025年前三季度产能利用率相对处干较低水平研发投入挂续保持很大规模要车个经营业绩下滑明显。近年来我国汽车保有量已大幅提升,增速趋缓。车企出海可为我国汽车产业发展提供更广空间、但需关注海外市场监管及贸易政策等领域变化所带来的挑战。政策方面、2025年我国汽车产业发展持续受政策支持、其中两新政策加力扩围,进一步释放汽车存量市场换购需求;智能网联汽车发展持续获得政策推动，引导行业有序升级;行业“反内卷”政策深入，将引导行业回归价值竞争。
新世纪评级鉴于样本代表性和数据可得性,本文样本分析选取汽车制造企业,2025年前三季度,受益于需求端政策持续发力及出口增长等因素带动,样本企业营业收入仍保持增长,但净利润因价格竞争等因素而出现下滑、细分领域状况与相关市场变动相关性较高,样本企业财务杠杆处干较高水平大部分为上市公司或拥有下属上市公司、兼具接融资道2025年前三季度汽车制造企业所发行债券中科创类规模占比较高，并有(高成长)产业债、两新债券品种发行:发行时发行体信用评级为AAA级，同期，我国汽车制造行业内企业境内主体信用级别未发生调整。属望2026年,在坚持内需主导、建设强大国内市场的政策基调下,促消带仍然是重点工作之一,支撑,但同时国际地缘政治及贸易环境复杂变化、全球经济复苏不均衡。以及国内居民消费信心不足、部分消费需求前置释放等因素,仍给汽车消费带来多重挑战，预计我国汽车市场规模有望保持增长、但增速或有所放缓，行业竞层汽车行业仍将持续面临电动、网联化、智能化加速演进带来的技术变革,行业竞争仍然激烈。国际化层面，我国车企出海本地化程度加深产业出海对企业综合运营能力形成系统性考验，分产业销看、(汽车制造)市场份额，而非主流车企或面临加速出清压力;长期来看,研发投入成效与财务安全或对企业成长构成最大挑战。(汽车零部件及配件)在自主品牌及新能源汽车市场发展、出口驱动下预计国内部件企业整体规模仍有望保持增长,但经营及财务状况易受整车端经营波动传导影响,其中焕油车专用零部件制造企业将持续承压，(汽车经销)本产品亦加速和市场竞争加剧背景下,预计经销商盈利能力仍将承压,部分大型经销商有望获得一定的源整合和业务发展机遇。但中短期内经销商整体运营与财
新世纪评级汽车行业2025年信用回顾与2026年展望务压力难以明显缓解。
新世纪评级汽车行业2025年信用回顾与2026年展望一、运行状况汽车行业具有较强的周期性,是我国国民经济重要的支柱产业之一。具有产业链长、关联度高、就业面广、消费材动作用强等特性。2024年和4.5%、产销量再创历史新高，继续保持在3.000万辆以上规模，且总量连续16年稳居全球第一，日前,我国已形成多品种全系列的各类整本和乘部件生产及配有体系,2024年汽车产量和销量占全球比重约分别为34%和38%，其中新能源汽车销量占全球比重提升至70.5%;汽车累计出口585.9万辆，连续两年位居全球第一，2024年出口对我国汽车总销量增长贡献率约71%。3,500230票晨员新能源汽车销量燃油车销量一汽车销量同比增速[右轴]新能源渗透率[右轴]图1.2010年以来我国汽车销量情况(单位,万辆%汽车产业链中,汽车制造是其中的核心领域,主要依靠资本、技术和规模驱动进入和退出壁较高汽车部件及配件制造指机动车辆及其车身的各种寒配件制造素汽车产业的上游行业对规模经济和研发能力的要求很高,整车按电...
