中信建投证券CHINASECURITIES证券研究报告行业深度报告海外AI应用专题:旧金山草根调研与海外A|应用进展分析师:武超则分析师:杨艾莉wuchaoze@csc.com.cnyangaili@csc.com.cnSAC编号:S1440513090003SAC编号:S1440519060002SFC编号:BEM208SFC编号:BQ1330分析师:杨晓玮分析师:蔡佳成yangxiaowei@csc.com.cnSAC编号:S1440523110001SAC编号:S1440524080008发布日期:2024年12月7日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾)提供,在道宁适用的法律法规情况下本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供,同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。
调研缘起:以管窥豹,旧金山VS洛杉矶的户外广告>过去半年的时间内。我们在美国旧金山、圣何塞、101高速公路等地看到大量企业级服务及AI服务的户外广告牌。与之相对应的是洛杉矶地区户外广告内容则主要是Disnev+、Netfix等视频平台新的剧集或电影上线。》这与旧金山及硅谷地区大量的科技企业、AI创业企业密不可分。OpenAl创办于旧金山。24年福布斯与红杉资本和Meritech Capital发布的全球50家人工智能企业中,有32家位于美国加州，其中21家总部位于旧金山,4家位于Palo Alto,2家位于山景城。而后者分别是Meta及谷歌的总部所在地。HERESTAhunFOODS囚LambdaGPUs.comDISCOUNOUTFRCYOURLOCAL中信建投证券资料来源:基于在美国的草根调研,中信建投CHINASECURITIES
核心观点海外AI应用关注缘何而起AI渗透率明显提升、三季度业绩支撑今年11月份以来,海外AI应用的关注度得到大幅的提升,起因是11月9日美国CRM公司Salesforce宣布将招聘1000名销售人员推广AI助手产品Agentforce,并且很多客户对Agentforce的使用反馈佳。此后美股进入财报季,一批AI应用公司第三季度财报超预期,包括AI广告的Applovin,AI数据的Palantir和Snowflake, A电商的Shopifv、以及Salesforce自身财报的超预期,闭环验证了A助手的可行性。哪些细分领城看到变化集中在ToB场景,广告/Agent/数据方向先行A广告:A明显提升广告投放的精准度,程序广告公司Applovin连续4个季度收入增速35%以上。A投放系统Axon2.0开始显现飞轮效应,除游戏之外,电商广告的投放转化率也有望得到普遍提升。VAI助手:企业所有内部管理流程与业务环节,都具备A1化的潜力,如Salesforce的客户管理助手Agentforce首周就得到200个订单,2美元/单轮对话的定价也得到普遍认可。AI也赋能SAP、ServiceNow、 Workdav等公司、提升企业内部的财务、力、供应链管理等环节的效章VAI数据分析:不论是大型跨国企业的数据仓库,还是中小公司的内部数据库AI都能辅助更好地数据管理、分析与可视化。包括Palantir、 Snowflake、Elastic等公司三季度业绩都展现良好趋势。AI应用长期怎么看—B端先出业绩,但长期C端弹性更大VB站A)应用更容易在短期兑现业绩,因为对于企业而言采用AI产品本质是一道计算题:AI带来的长期回报大于购买成本，则购买意愿就大(如Agentforce的2美金/单次对话,比对应的人力成本划算)而C端应用的核心则是"大幅提升"需求端的感受,这个过程是相对缓慢、需要迭代的,但一旦爆发则长期空间和弹性都更大。C端应用，我们则坚定看好AI视频、陪&游戏、搜索等方向的发展中信建投证券CHINASECURITIES
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