G国盛证券证券研究报告|行业深度2025年02月26日电子电源:把握AI供电体系升级机遇服务器供电:机柜功率密度提升,大陆厂商逐步突破,高压电从电网进入增特(维持)务器电源PSU会先将交流电转为直流电。并降压到48快C/DC转换器,再将电压转换成CPU用的12伏特和行业走势随着以英伟达为代表的厂商算力芯片功耗持续客值功耗或将由2024-2025年的130-250kwl一沪深30n当前海外最新的AI服务器使用5.5kw5.5kwPSU单瓦价格GB200，台达为AI33KWPowerShelf24Q4进入监伟达GB200电源供应我们看好公司产品力提升,份额持续提高,带动营收业绩增长。2024022024062024102025-02柴油发电机组在上游电源发生故作者分析师郑君湘海外执业证书编号:50680524120005数据中心多采用康明斯邮箱:zhengzhenxiang@gszq.com余凌星产品牌科泰电源、玉柴、潍柴重机和磐谷等产品前数邮箱:shelingxing1@gszq.com分析师刘真开台、UPS填补发电执业证书编号:50680525010002全球UPS市场规模邮箱:liuiayuan1@gszq.com稳步增长相关研究有望推动配电架构向HVDC升级,提高效率1、《电子:周观点:国产算力供需双击,重视产业链机降低损耗的同时可支持不同的有效负戟机架配置，有效节省Track6空2025-02-232019年阿里巴巴联合台达、中恒电气推出的面向IDC应用的中压供2.《电子:周观点:DeplSek驱动推理热潮，国内资由已食马电源。2024年容歌研发人员在开放计算项目全球峰会发表《连本开支有望超预期》2025-02-16用于人工智能/机器学习应用的±400V直流机架》演讲,认为800V高压3《电子:周观点:国产模型迅速破图,重视国产算力直流架构在未来高功率AI数据中心具备高效优势。端侧机遇》2025-02-09-步打开市场空间、BBU能够支持几分钟的工作负裁用BU与PSU为1:1关系，功率与PSU匹配,我们认为未来BBU有望实现标配化,跟随PSU需求共同成长,并且由于功率密度的提升,价值量也有望实现增长,推动电源市场规模提升。投资建议:见第三章内容。风险提示:技术路线演进风险、研发进展不及预期、地缘政治风险、测算不准确风险。请仔细阅读本报告未页声明
国盛证券2025年02月26日内容目录1、服务器供由:机柜功率密度提升,大陆厂商逐步突破1.1供配电系统可靠性对数据中心运行至关重12A1驱动服务器电源需求提升…1.3竞争格局集中，大陆厂商逐步突破….0备用电源:数据中心平稳运行的基石….巧巧打22UPS稳步增长，HVDC有望引领下一代高压高效..........2.3BBU标配化进一步打开市场空间27相关标的。252风险提示....................图表目录(202)..............................................量与占比预传....CAGR指引8八BB4发电机市场模敏感性分析(仅计算MZ.需求)...........数据中心T电力需求国产柴发与进口柴发参数对比1图表36:国产柴发与进口柴发参数对比(2)因表37.UPS结构...................18请仔细阅读本报告来页声明
国盛证券2025年02月26日图表38:UPS冗余结构....图表30中国D号发华移局(我销售额排名,2023年)............图表40图表41目前配电架构.....图表42:9222222N犯电架构时此.................................图表43图光小三种供配电方案的系统架构。120M数据中心巴拿马电源项目的系统组成.........图表45:图表46图表47图表48:图表49不同数据中心供配电系统图表50微软MtDiabl........2时2图表51:禾望电气产品图因表52:BBU与PSU为1图表53:BBU与PSU的功率相对应….0P.3请仔细阅读本报告末页声明
国盛证券2025年02月26日1、服务器供电:机柜功率密度提升,大陆厂商逐步突破1.1供配电系统可靠性对数据中心运行至关重要数据中心的能耗来源于IT设备、照明、空调和供配电系统,电源可靠性对数据中心至关重要IT设备由服务器,存储和网络通信设备构成,功耗约占数据中心总功耗的45%要用于为IT设备散打大的能耗来源之一,也是提高数据中心能源效率的重点环节，功耗占比约为40%;供配电系统由输入变压器、ATS（AutomaticTransfer Switching)开关、UPS及配电柜组成,功耗占比约为10%,其中7%来源于UPS及其输出供电系统,3%6来源于UPS输入供电系统,全球数字基础设施权威机构UntineInstitLute发布的《2022年全球数据中心调查》报告中提到,超过一半(55%)的运营商报告称,他们...
