行业研究|深度报告东方证券医药生物行业行业评级。看好(维持）ASCO见证国产创新药闪耀全球国家/地区中国行业医药生物行业-2025ASCO部分重点研究梳理报告发布日期2025年06月05日一医药生物沪深300核心观占影响力最高的会议。今年ASCO会议上,共有73项来自国内的研究数据入选，创下历史之最，其中32项为更受关注的口头汇报，11项为最重磅的Late-BreakingAbstract(最新突破性摘要）。在NSCLC(非小细胞肺癌)领域)证券分析师发全球领先，部分品种有望成为“后PD-1时代"重砖药物。在PD伍云飞wuyunfei1@orientsec.com.cn力以及面临专利即将到期的背景下，全球药企正在大力探索下一代迭代执业证书编号:S0860524020001,三生制药/三生国香港证监会牌照:BRX199一线治疗NSCLC的二期临床数据，基于优异的疗效数据与潜傅肖依fuxiaoyi@orientsec.com.cn在价值，707在内的国内多款PD-1/VEGF已于海外MNC达成高价合作协议。PD-执业证书编号:S0860524080006为信达生物全球首创的新一代药物,在治疗后线NSCLC、传统冷肿瘤方面均有突出表现,展现出强大的广谱抗癌作用。联系人ADCHO"替代"传统化疗+0"开启钟瘤免疫新时代，国产药物有望占袁润璞yuanrunpu@ofentsec.com.cn线NSCLC患者的新与PD(L)1联用有望突破一线治疗NSCLC的治疗地位。HER3ADOEGFRHER3ADC等潜力靶点值得关注。国产药物凭借研发进度居前以及疗效与安相关报告。全性兼顾的特点，有望快速赶超。创新领航，春华秋实:—医药生物20242025-05-06年报及2025年一季报综述在SCLC(小细胞肺癌）领域，DLL3实现重要进展，国产药物具备国际宪争2025-02-20A赋能生物医药，技术&政策助阵:一Tarlamnab在SCLC的后线及一线维持治疗接莲取得突破，适成完频图有壁医药行业周专题扩张。国内企业产品中,DLL3三抗2G-006(泽琳)公布后线SCLC的11升期刻1]降胞:百亿市场,谁主沉浮?:--降脂2025-02-11期临床数据，对比MK-6070安全性接近同时在ORR上提升巨大;DLL3ADCZL药行业深度报告1310(再鼎）公布后线SCLC的|期临床试验结果,短期有效率领先一众双抗、三药基础上，DLL3靶点有望实现从双抗到三抗、ADC的不断送代;此外，iza-bren（百利天恒）公布后线SCLC的期数据，mOS较-DX略有提升，尤其既往接受过伊立替康治疗的患者亦能实现获益,EGFR/HER2ADC或成为新治疗选择。投资建议与投资标的本次ASCO大会上国外创新药取得了重要突破，同时国产创新药也展现了强大竞争力，建议关注具备国际竞争优势的创新药企业，如:三生制药、三生国健、信达生物、科伦博泰生物-B、映恩生物-B、百利天恒、泽璟制药-U、再鼎医药、荣昌生风险提示创新药研发失败的风险;市场竞争加剧的风险;创新药商业化的风险等。有关分析师的申明
东方证券医药生物行业深度报告ASCO见证国产创新药闪耀全球目录一、双抗:积极布局"后PD-1时代的潜在大品种1.1PD-1NECF:大额交易频现，赛道持续升温412P0.10-2:全球首创,有望打破免疫抵抗二、ADC;涿步替代现有SOC,国内产品有望占据重要地位21TROP2ADC+PO-L)1快速向一线体进…．2.1.1一线NSCLC:ADC+IO开启晚期初治新纪元72.12三线EGFR突变NSCLC:PFS获益显著，后线新选择2.2HER3ADC:HER3-DXdOS折戟，国产迎头赶上.10三、小细胞肺癌:DLL3实现重要进展，国产药物已具国际竞争力..3.1芒比替定:联用PD-L1有望成为ES-SCLC一线维持新标准:1g3.2DLL3:Tarlatamab拿下二线,国产药物加速迭代T32.1Tarlatamab:二线战胜化疗,一炸维持屏可做大1旧四、投资建议与投资标的....17工网险提示.18有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免费申明
东方证券医药生物行业深度报告-ASC0见证国产创新药闪媒全球图表目录表1:2023-2025年入选ASCO会议的中国药企研究4表2:PD-1/VEGF治疗一线PD-L1阳性NSCLC数据对比(非头对头研究)表3:BI363（PD-1/L-2)治疗晚期非小细胞肺癌数据…b表4:1B133（FCD1ML-2)治疗黑色素瘤、结直师专数款据..．表5:TROPION-LUNGO2:Dato-DXd联合帕傅利珠单抗以及有无铂类化疗一线治疗晚期....7表6:TROP2ADC+PD-L)1治疗一线NSCLC数据对比(非头对头研究)表7:TROPZADC单药治疗三线）N...
