中邮证券CHINAPOSTSECURITIES证券研究报告：医药生物深度报告发布时间:2025-07-04行业投资评级强于大市|维持RDC引领核药行业快速崛起,开启诊疗一体化时代行业基本情况RDC关注度持续提升,国内核药行业方兴未艾收盘点位7754.01核药作为现在医学的重要组成部分,在精准治疗领域具备独特的52周最高8490.25诊疗一体化优势。近年来随着RDC药物的兴起以及Pluvicto亭眼的52周最低6070.89销售表现,核药市场关注度持续提升。2024年全球共计有25项RDC，辐联科技与SKBiooharmaceuticals的合作开创了中国核行业相对指数表现(相对值)药公司的首次对外授权记录,据o2023年全球医药生物一沪深300国家原子能机构联合国家药品监*中长期发展规划(2021-2035年))聚源,中邮证券研究所研究所反应堆数量少、产量低。分析师:盛丽华多数核素自主产,但随着国内技术突破和产能投放,主要同位SAC登记编号:S1340525060001Email:shenglihua@crpsec. com有望逐步增强。核药的放射性属性使其监管的复杂分析师:陈成与严格程度远高干普通药品、具备献高发SAC登记编号:S1340524020001核药房布局领先。产Email:chencheng@cnpsec.com品管线丰富。RDC药物的兴起也吸引大医药、云南白药、恒瑞医药、近期研究报告《国家药监局审议通过《关于优化全于审评阶段。其中Pluvicto有望于今明年上市,诺华在中国的首个生命周期监管支持高端医疗器械创新放射配体疗法生产基地也在同步建设中。在政策和资本的助力下，我发展的举措》，高端医疗器械发展有望国内核药行业有望实现蓬勃发展,全产业链布局企业将率先获益。包提升》-2025.06.30新药领域也将浦现更多国产优质产品风险提示:行业政策风险;产品上市及研发进展不及预期风险:商业化进程不及预期风险。重点公司盈利预测与投资评级1763.AK中国网站米评线15.2048.6002675.SZ东诚药业119.10.220.30512mK远大医药米评城85317.70.70.611279146资料来源:Wind,中邮证券研究所(注:未评级公司盈利预测来自Wind机构的致预测)投资需谨慎请务必阅读正文之后的免责条款部
中邮证券目录RDC药物优势显着,助力核药行业蓬勃发展2国内核药处于成长期,政策发力效果有望逐步显现3核药行业具务高壁金,国内两大龙头具备先发优势3.1上游:3.2中游.111日下称:医疗费源职盟确加有望投升技时分.4上市公司介绍..155风险提示
中邮证券CHINAPOST图表目录庆批上市的RDC药物市场规模(单位:十亿美元)政策促进行业规范发展......国核药市场有望持续高增长同位素主要反应堆....111核素及其半衰期产品处于临床后期阶段:.122020年中国部分国家ET/CT设备人均保有量时4图表13.75
中邮证券CHINAPOST1RDC药物优势显着，助力核药行业蓬勃发展核药是指含有放射性核素、用于医学诊断或治疗的一类特殊制剂,也称为放射性药物。1905年,居里夫人创制镭针,揭开了放射性药物发展序幕,核药发展至今有100多年的历史,也成为现代医学的重要组成部分,尤其是在精准治疗领域。全球共有100多种放射性同位素应用于医学领域其中30馀种医用同位素用于疾病的诊断和治疗。目前。常用于临床诊断和治疗的医用同位素主要有8种，包括钼-99/锅-99m(99Mo/99mTc)、碘-125(1251)、碘-131(1311)、6-14)(14C)、修-177(177Lw)、氟-18（18F）、包-90（90Y）、钢-89(B9Sr)等放射性核索是核药的主要活性成分,能够衰变发出射线用于成像或治疗。常见的射线有三种:0、B和y射线。根据用途可分为诊断用核索药物和治疗用核素药物:1)诊断用核药:根据特异性选择放射性同位素发射穿射线的发射性同位素进行诊断。发出的辐射脱离身体后被特定仪器(SPECT/PET)检测到,通常,用于成像的同位素产生的辐射在一天后通过放射性衰变和正常的身体排泄完全清除。2)治疗用核药:发射短程粒子(a或B)的放射性同位素用于治疗能够在非常短的时间失去所有能量,因此产生大量1纳师该特性治疗的目的是破坏癌细胞、骨癌关节类的姑息治疗中减缓疼痛。这类同位素在体内停留时间比成像同位素更长,用来提高治疗效率,但仍限制在几天内。射线穿透能力最差，一张A竹就能挡住它。但它的电离能力最强，会导致机体细胞中的物质发生86Y破坏。B射线穿造能力比口射线强，但电离能力校弱，一般IN的金属板或有机玻璃板...
