Research and低体证着Development Center站在“主动输出型"教育AlAgent的起点教育行业２０25年中期策略2025年07月15日
信达证券证券研究报告站在“主动输出型”教育AlAgent的起点行业研究2025年07月15日本期内容提要:行业投资策略“主动输出型"教育AIC端产品元年。多家教育公司陆续发布主动输教育行业出型教育AI产品。25年以前,教育A|产品以“被动型”(问答型、工投资评级看好具型)为主。25年以来,多家教育公司陆续发布"主动输出型"(课上次评级看好程型)教育AI产品,如3月高途与雅识教育联合推出A|赋能的《吴欣悦教育行业首席分析师彦祖带你学口语》,4月粉笔发布A|刷题系统班、6月新东方发布A11执业编号:S1500521080001对1S体系原版营,7月豆神教育发布A|直播课。功能从B端走向C端。25年以前,A]主要在教育公司内部用于提升教师教研、备课、生成教学内容、作业批改、答疑等环节的效率效能。25年以来,随着C端产品的陆续推出,AI替代真人老师在授课中的部分或全部职能，可以同时兼顾个性化和规模效应。从降本增效到收入贡献。当A1用于内部提升教师效率效能时,对利润表的贡献主要体现在降本增效,单个老师可以复盖更多的学生,带来成本率的降低和利润率的提升。推出C端AI产品后,对利润表的贡献将主要体现在收入端。另外,由于AI产品与传统线下产品成本结构不同，利润率更高，估计毛利率在80%以上。当前主要范式:A)超拟人投课,AI陪练及Al动态测评规划。豆神教育的"英语小王者"由AI师提供个性化辅导、智能纠音和自适应线习:超练作文由AI超人名师授课,粉笔的AI刷题系统班调付学生力APP的练习数据和学习进度,为用户动态规划并个性分配需要学习的内容和课程。新东方A11对1S体系原版营的A1外教雷字上课和课下的各环节，上课鼓励学生高频开口说英文，课下带领学生复习。阶段性诊断学情。我们一吉强调教育科技的投资主线，陆续发布报告《从多邻国看AI在教育行业的应用》《探讨多邻国的估值一一我国教育AI资产能否迎来估值切换和价值重估?》。现在站在25年7月,教育AIAoent纷龄艾站主线。各家教育企业发布的产品或许只是教育行业模式变革的“"一大步"。当我们站在"主动输出型"教育AIC端产品的起点,或许不该拘泥于某个产品短期的收入和利润贡献,或公司当前的估值等，因为未来潜在非线性增长，或许并不能被些前的业绩和估值所解释。我们认为,既然处于变革的时代,可以用发展的眼光和事件驱动来看待这个行业的公司。建议重点关注在教育A信达证券股份有限公司Agent研发和产品发布处于领先地住的公司,包括豆神教育、粉笔、CINDASEGURITIESCO.,LTD科德教育、新东方-S、高途等。北京市西城区宣武门西大街甲127号金隔大厦日风险提示:教育行业的政策风险,宏观风险,AI使用的合规风险。音邮编：100031争格局变化的风险。请阅读最后一页免责声明及信息披露hnup/w.cindascon
偏盗证卷目录"主动输出型"教育AI产品有望带来非线性增长我国教育AIAgernt发展至AI超拟人投课、A1陪练及AI动态测评规划..AI刷题直播课,提高公考提分效率A11对1,提升英语开口次数…高途:A1虚拟吴彦租陪练口语2025年中期投资策略….........................风险提示表目录表1:部分教育行业上市公司推出的“被功型"教育A"功前….来2:部分教育行业上市公司推出的“主动的出型"教有育产。…....表3:新东方A1对15体系原版营课程课时及开口...--图目录图1:TOB端和ToC端教育A)产品对利润表的不网同.题............图2:多邻国月活用户数(MAUs)05图3:多邻国用户粘性(DAUs/MAUs).....6....6...8图8:AI虚拟老师提.......................图9:超练作文将作:..9图10:超结作文通过启发式对话梳理..9图11:超练作10图12:10图13:豆神教育超能训练场语文。.10图14:粉笔自研会城大模型题目答疑跑分均优于通用大模型.11图15:粉笔小别题系统班30构建"精准诊断,动态规别,他向练子"的智能备号网环.1图16:新东方A的上课1对1.心图17:新东方A的课下1对1.心图18:新东方A的阶段1对1.S2图19:AI老师鼓励引导学生开口说英文.13图20:《吴彦租带你学口语》课程的内容。技术合作方折解心图21:与A虚拟买彦租口语时话训练…..0........4请阅读最后一页免责声明及信息披露htp:/Vw....
