东北证券股份有限公司食品饮料发布时间:2026-05-14优于大势世界杯主题投资机会与消费复苏窗口期上次评级:优于大势本届世界杯扩军带来更长赛程，世界杯效应历史收益率曲线同时时差问题导致观食品饮料沪深300总比赛场次由传统的64场30%rrm-10%3M-8%15%于业数据总营收（亿)股总净利润（亿)分股资产负债率(0)相关报业《量贩零食行业深度:供应链为王，双寨头领跑万店时代》--20260506《量贩零食行业深度:供应链效率重构零售新范式，下沉市场开启高景气成长》《成交量与估值筑底，看好后续消费行情》--20260428费板块也类似,均处于2024证券分析师:李强执业证书编号:S0550515060001复苏动能考察的重要窗口期。liqiang@nesc.cn证券分析师:周建伟风险提示:主题投资的阶段性特征实际消执业证书编号:8065052507000费需求不振请务必阅读正文后的声明及说明
东北证券股份有限公司食品饮料/行业深度目录本次世界杯主题投资的特殊性.....世界杯护军带来更长赛程，世界杯效应进一步放大4版权谈判悬而未决,时差问题导致观赛高峰期不同以往5体育赛事运营与服务:最直接的利好.方.向................体育彩票:可量化的高弹性赛道…中伏立业、改策龙断+今产业链。世界杯最直接的利好标的元登雅因:世界坏国家队行全品开发。消费板块迎来世界杯现赛需求..食品饮料:历届大赛中最可验证的消费逻辑之3.1.2版权谈判僵持下，当前啤酒板块表现受到抑制心JJ其他消费需求也存在短期利好刺激消费加速见底,看好后续消费投资机会经济数据与政策层面:3月PVI同比转正，消费政策全面升级.板块成交量与估值筑底，利空消化充分风险提示.......22图表目录2018年彩销售额(亿元)(亿元)和毛利率(入和海利润(亿元)（万千升)(万千升)增速为各啤酒公司股价涨跌幅马占比成交额农林较渔板块成交额(亿元)与占比,请务必阅读正文后的声明及说明2/30
东北证券股份有限公司食品饮料/行业深度纺织服饰板块成交额(亿元)与占比,板块成：(亿元)与占比(亿元)与占比亿元)板块成(亿元)(亿元)与占比...................料板块PE水平T反块E水.................................欠的开赛时间领域的核心布局请务必阅读正文后的声明及说明3/30
东北证券股份有限公司食品饮料/行业深度本次世界杯主题投资的特殊性1.1.世界杯扩军带来更长赛程世界杯效应进一步放大2026年美加墨世界杯(6月11日至7月19日)具备多重“史上之最":首次扩军至48支球队、104场比赛、横跨三国16座城市,历史性规模的赛事升级同步带来了空前的商业影响和投资映射。在当前距离开赛不到一个月的时间窗口内，鉴于赛事规模驱动下的体彩爆发、赞助商曝光回报、食品饮料和餐饮业态消费提振等多条受益逻辑，世界杯具备显著的主题投资关注价值。世界杯将于2026年6月11日在墨西哥阿兹特克体育场揭幕,决赛将日日在美国大都会人寿体育场举行。本届世界杯是历史上首次扩军至48支赛事复盖美国、加拿大、墨西哥三国共16座城市。总比赛场次由传统的64赛事周期相应延长至39天。本次世界杯104场比赛不仅仅是数字上的增长,本质上意味着赛事商业资产的规模化复制。此前两届世界杯(2018年俄罗斯、2022年卡塔尔)均为64场比赛,本届的62.5%增幅是从内容供给端的巨大扩容，直接扩大了转播时长、广告植入位、体彩开售周期、衍生品消费场景等多维商业转化空间表1:2026世界杯规模对比维度2022年卡塔尔2026年美地幅其他参赛球队32支48支+50%卡塔尔世界杯时比赛场次64场104场+62.5%办赛城市间11月-12月,1国5城3国16城显着扩大本次6-7月。赛事周期29天39天+34.5%国际足联对2023-2026财务周期的收入预期经历了一场激进的“通胀"。在2022年年报披露的初始计划中,FIFA预计该周期总收入为110亿美元,但在后续修订预算案中，FIFA主席因凡蒂诺将这—目标上调至130亿美元(约合人民币940亿元)。与卡塔尔世界杯周期75.68亿美元的实际收入相比，增幅目标定在72%。表2:FIFA各周期收入变化对比财务周期核心赛事实际/预期收入变化幅度2019-202275.68亿美元20232026(初始计划)美加墨世界杯110亿美元+45%(修订预算美加墨世界杯130亿美元+72%数据来源:东北证券FIFA官方财务报告,每日经济新闻过往历史数据根据交易平台IG的数据,一...
