汽车前瞻研究系列（ 十六）：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解会员免费优质

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究Page 1证券研究报告—深度报告汽车汽配汽车前瞻研究系列（十六）超配（维持评级）2022 年 01 月 27 日一年该行业与沪深 300 走势比较行业专题激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解 2022 年是激光雷达量产元年，发展前景可期智能传感器是车辆的“眼睛”，激光雷达具备三维环境感知、高分辨率、抗干扰能力，成为 L3 级别以上智能驾驶车型的核心传感器。2022年，新势力（蔚小理）和头部自主（吉利、长城等）搭载激光雷达的重磅电动智能车陆续推出，激光雷达迎来其在乘用车市场的前装量产元年。展望未来，预计全球乘用车市场激光雷达需求量将由 2021 年的 22万颗快速提升至 2025 年的 2134 万颗，CAGR 为 214%，渗透率由2021 年的 0.2%增至 2025 年的 14%，市场规模将由 2021 年的 21 亿元增至 2025 年的 541 亿元，CAGR 为 126%。 激光雷达技术路径不断进化，成本降低、价格下探激光雷达主要由激光发射、激光接收、信息处理、扫描系统组成，对应激光器、探测器、信息处理、光学成本占比预计分别约 30%、20%-30%、30%-40%、10%。发射端由 EEL 向 VCSEL 发展；接收端由PD/APD 向 SPAD/SiPM 发展；芯片端由 FPGA 向 SoC 进化；扫描端由机械式-半固态（中短期）-纯固态（长期），激光收发装置数量的减少带来成本的降低，展望未来，规模化量产和芯片化制造将拉低成本，价格由上万美元（纯固态）-1500 美元（半固态）-500 美元（纯固态）。 激光雷达产业链拆解：发射-扫描-探测-处理-总成拆解激光雷达上游产业链，激光器（发射端），海外厂商欧司朗、Lumentum、II-VI 耕耘已久，国内炬光科技已有量产客户（大陆）、光库科技可提供光纤元器件、长光华芯产品力不输外资；探测器（接收端），海外滨松产品全面（PD、APD、SPAD、SiPM），国内多为初创企业；模拟芯片和 FPGA（信息处理），海外芯片龙头（赛灵思、TI）为行业领导者，国内供应商起步较晚；光学部件（扫描），国内供应链成熟且具备成本优势，以永新光学、腾景科技、蓝特光学、水晶光电、天孚通信等为代表的公司已开始配套激光雷达客户。中游的激光雷达供货商上市公司起于国外，国内头部供货商无论产品力还是专利数均有竞争力，已有定点斩获，比如大疆 Livox（小鹏 P5）、速腾聚创（小鹏G9）、禾赛科技（理想 X01、上汽智己 L7）、华为（长城沙龙机甲龙）。 风险提示：汽车销量下行风险、技术路径变化风险。 投资建议：激光雷达带来国产化供应链发展机遇看好激光雷达市场总成及上游元器件厂商的全新发展机遇。推荐天孚通信（通信组覆盖）、光库科技（通信组覆盖）。建议关注舜宇光学科技、腾景科技、蓝特光学、炬光科技。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2021E2022E2021E2022E300394天孚通信买入35.1913,7790.821.1343 31 300620光库科技增持48.007,8750.791.1761 41 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测相关研究报告：《汽车行业周报：汽车智能化加速，看好零部件环节》 ——2022-01-17《造车新势力系列四：造车新势力 12 月交付量齐创新高，智能电动加速渗透》 ——2022-01-05《汽车行业周报：吉利合作 Waymo，比亚迪与 Momenta 合资成立迪派智行》 ——2022-01-04《汽车行业 1 月投资策略：电动化持续渗透，智能化加速推进》 ——2022-01-03《汽车玻璃行业跟踪专题之五：调光玻璃接棒天幕，前景可期》 ——2021-12-25证券分析师：唐旭霞电话：0755-81981814E-MAIL： tangxx@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519080002独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明0.60.70.80.91.01.11.2J/21M/21M/21J/21S/21N/21汽车汽配沪深300

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2投资摘要 关键结论与投资建议 百年汽车变革，汽车从传统的...