房地产行业2020年1月销售数据点评：春节及疫情拖累销售，有近忧但无远虑会员免费

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 春节及疫情拖累销售，有近忧但无远虑 房地产行业 2020 年 1 月销售数据点评 报告摘要: 克而瑞发布 2020 年 1 月房地产企业销售 TOP100 排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比下降 12.7%。万科单月销售排名第一，实现销售金额 567.3 亿元，碧桂园和中国恒大分列二三位，单月分别实现销售金额 465.1 和 410.1 亿元。 ►行业：1 月销售显著放缓，春节及疫情皆有影响1 月百强房企单月累计实现全口径销售金额 5771.3 亿元，同比下降 12.7%，增速较上年同期大幅下滑 10.1pct。1 月销售走弱主要系 2020 年春节提前至 1 月下旬，成交天数少于上年；且受武汉疫情影响，全国多地销售基本停滞。 ►房企：万科登顶行业第一，多数房企同比负增长1 月单月销售超百亿的房企数量为 14 家，较上年同期减少 4家。万科以单月实现全口径销售金额 567.3 亿元，登顶行业第一，碧桂园、中国恒大分列行业二三。从销售增速来看，1 月TOP30 房企中仍有 10 家房企实现了销售规模的正增长，其中时代中国、龙光集团、万科、金科集团、佳兆业和荣盛发展均实现了两位数的增长，且销售增速远高于百强房企的-12.7%，展现出较强的销售韧性。此外，多数房企销售同比负增长，TOP30 房企中有 20 家销售增速同比负增长，且有 9 家房企增速低于-20%，销售分化明显。 ►投资建议：武汉疫情爆发于传统销售淡季，短期对行业有一定负面影响，而我们认为整体购房需求只会有所延后，并不会消失，如短期内疫情得到有效控制，则对全年销售影响有限。地产板块经过前期调整，当前估值仍处低位，叠加趋于宽松的政策，预计估值有望持续修复。建议关注业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口和蓝光发展。另外，港股相关受益标的包括融创中国、龙湖集团、旭辉控股、时代中国等。 风险提示 疫情发展超预期，房地产调控政策收紧。 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn 盈利预测与估值 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 000002 万科 A 28.98 增持 2.99 3.75 4.57 5.41 9.7 7.7 6.3 5.4 600048 保利地产 15.33 增持 1.58 2.23 2.71 3.28 9.7 6.9 5.7 4.7 000656 金科股份 7.14 买入 0.73 1.07 1.36 1.62 9.8 6.7 5.3 4.4 000961 中南建设 9.29 增持 0.59 1.14 1.93 2.43 15.7 8.1 4.8 3.8 数据来源：Wind，华西证券研究所 0%5%10%15%20%25%30%35%40%19-119-419-719-1020-1沪深300房地产(申万)证券研究报告|行业研究月报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020 年 02 月 01 日 华西证券版权所有发送给杭州同花顺数据开发有限公司 p170545

证券研究报告|行业研究月报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 219626187/21/20190228 16:59正文目录 1. 行业：1 月销售显著放缓，春节及疫情皆有影响 ..............................................................................................................32. 房企：万科登顶行业第一，多数房企同比负增长 .............................................................................................................53. 投资建议.................................................................................................................................................................................84. 风险提示.................................................................................................................................................................................8图表目录图 1 全国商品房及 TOP100 房企累计销售金额及同比................................