华西证券：计算机行业深度报告-ChatGPT的流量去哪了？会员免费优质

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 的流量去哪了？ [_2] 计算机行业 [_] 我们认为对 流量的统计存在显著低估；同时，仅通过应用访问量判断 AI 市场热度的观点，并未深刻理解 AI等巨头的商业战略和产业发展。我们认为，所谓 的“流量瓶颈”，主要由以下三方面原因导致，分别是 1、 AI 战略，流量高低在 结构；2、算力短缺；3、访问时长（ 限流）+访问人数（部分地区封锁账号）。 AI 的战略是避免与客户竞争争夺流量，希望更多客户接入 ， 的愿景是成为一个超级智能的工作助手。我们认为今年席卷的 AI 浪潮本质上是生产力的革命，一个爆款现象级应用的流量暴涨仅仅是一个产业开启的前奏。关注第二第三梯队应用发展更能够客观感受到整个行业的繁荣。 AI 受限于 ，算力仍为稀缺资源，整体行业需求依旧有较大释放空间。 存在对一些地区产品使用的限制，我们认为若将来未覆盖市场进一步开放，有望看到流量的二次增长曲线。 大模型型应用加速落地，桌面端+移动端构筑 AI 生态。目前， AI 接口+ 插件打造 AI 助手已初步落地，从网络浏览器、代码解释器到第三方工具，联网功能全场景应用。此外， 已经推出 版应用程序，移动端已经推出联网模式，有望开启 第二波成长曲线。此外， AI 持续深化布局，据 最新消息， 正准备发布一个类似 针对定制化模型/软件的交易市场平台。我们认为随着桌面端的布局日臻完善，移动端将成为大模型厂商的主战场。 我们判断 AI 的趋势正从供给侧转向应用侧。大模型具有“预训练+精调”等功能，显著降低 AI 开发门槛，即“低成本”和“高效率”。模型侧，以 AI 为例，模型迭代进度明显加快，-4、多模态、AI 生成图片、AI 生成视频等算法逐步点燃 AI 领域，模型迭代速度持续加快，我国大模型“自研热”持续，自研速度处于加速状态。 因此我们认为在供给侧持续高爆发的情况下，应用侧有望爆发，服务场景进一步拓宽，成为真正意义上解放生产力的双手，我们认为数据有 望成为应用侧的核心壁垒。 投资建议 我们认为 并未陷入流量“瓶颈”，算力侧和应用侧同样前景广阔，相关受益标的: 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 [_] 分析师：刘泽晶 邮箱：1@hx168..cn NO：S1120520020002 -22%-10%2%15%27%39%2022/062022/092022/122023/032023/06计算机沪深300证券研究报告|行业深度报告 仅供机构投资者使用 [_] 2023 年 6 月 29 日 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p1138203

证券研究报告|行业深度报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/2019028 16:59 1) AI 芯片厂商，相关受益标的为: 寒武纪、海光信息、景嘉微、龙芯中科等； 2)AI 服务器厂商，相关受益标的为: 中科曙光、神州数码、拓维信息、工业富联、浪潮信息等； 3)AI 云厂商，相关受益标的为: 首都在线、鸿博股份、青云科技、优刻得、光环新网、新炬网络等； 4)AI+办公：金山办公、福昕软件、泛微网络、彩讯股份、鼎捷软件等； 5)AI+金融:同花顺、财富趋势、新致软件等； 6)AI+医疗: 润达医疗、万达信息、卫宁健康等； 7)AI+教育:佳发教育、鸥玛软件、科大讯飞等； 8)AI+军工:航天宏图、中科星图、华如科技等； 9)AI+其他:焦点科技、华宇软件等。 风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI 伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2证券研究报告发送给东方财富信息股份有限公司。版权归华西证券所有，请勿转发。 p2

证券研究报告|行业深度报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 19626187/21/2019028 16:59 正文目录 1. 流量复盘及分析.......................................................................................................................................