I证券研究报告|长江证券行业研究|点评报告|食品加工与肉类休闲零食行业洞察之执占聚佳(一):鸣鸣很忙入局省钱超市，零食量贩竞争进入下一站报告要点2025年2月17日晚，鸣鸣很忙正式公开30省钱超市店型，此标志着呜鸣很忙正式加入全品类省钱超市赛道，当前零食量贩两大体系万展与鸣鸣很忙均已入局。零食量贩竞争进入下一站，各家模型类似，均以零食为主，新增米面粮油、制品日化、日用百货、酒水乳品，自有品牌也成为重要战略之一。在零食量贩竞争中各家纷纷积极布局智慧仓储重心，提升配送效率，未来从生产端到配送端全供应链效率如何提升将成为竞争中的核心问题。分析师及联系人董思远冯萱SAC:S0490517070016SAC:S0490524060001SFC:BQK487
长江证券|证券研究报告|食品加工与肉类2025-02-25休闲零食行业洞察之热点聚焦(一):鸣鸣很忙行业研究点评报告入局省钱超市，零食量贩竞争进入下一站投资评级看好|维持事件描述对比图(近12个月)2025年2月17日晚，鸣鸣很忙在北京举办“2025鸣鸣很忙省钱战略发布会”,会品加工与肉类议以公布鸣鸣很忙全新战略，公布自有品牌，展示3.0门店典型为主。此次会议标志着鸣鸣很忙正式加入全品类省钱超市赛道，当前零食量贩两大体系万辰与鸣鸣很忙均已入局，零食量贩竞争进入下一站。事件评论资料来源:Wn。赵一鸣、零食很忙战略合作,登顶零食量贩行业。根据公司介绍，2024年公司零售额达到555亿元。规模较同期翻倍。在营门店数量达到15万家,体最处于行业第一。2023年11月一鸣与零食很忙完成合并，后纯成立鸣相关研究鸣很忙集团并行运作。双方合并后在《休闲零食行业润察之渠道篇(一):抢滩会员超等方面可产生协同效应，从而提升品牌影响力，2024年在行业高速发展中两市，卡位战略高地》2025-02-10公司完成了大部分的组织融合，预计2025年公司融合度将达到更高水平。零食有鸣打响全品类第一杯零食量贩赛道日渐饱和,有鸣首家批发超市在成都市试营业,9月其正式宣布全面讲军"批发超市"新业态国庆期间共有189家门店开业随后、爱零食、万辰、鸣鸣很忙纷纷推出省钱超市店型，零食量贩开始进入全品类硬折扣时代。品类加码+布局自有品牌,省钱超市模式对供应链提出更高要求和挑战。国内全品类硬折扣超市目前已有乐尔乐、折扣牛等门店。乐尔乐主打供应链输出、背靠高桥大市场进行供应链整合,通过建设大仓并与京东物流合作,向全国门店进行供应链输出;奥乐齐聚焦中产,主打社区食堂概念推出9.9元超值系列,且多为自有品牌、形成与其他品牌的较强差异化。当前，万辰、鸣鸣很忙均有自有品牌布局，之前更多依赖于品牌与白牌厂商供货，如今自有品牌将对选品、控本、保质提出更高挑战。从零食量贩全国化开始，各大品牌均在积极进行智慧仓储建设，提升配送效率，未来从生产端到配送、零售端全供应链效率如何提升将成为未来竞争中的核心点。风险提示1、门店扩张不及预期;2、行业竞争加剧;更多研报请访问3、门店加密后单店盈利能力下滑等。长江研究小程序请阅读最后评级说明和重要声明
长江证券行业研究|点评报告目录零食量贩竞争进入下一站全品类竞争，供应链效率为核心风险提示图表目录图1:鸣鸣很忙集团2022年到2024年门店数量及销量额情况…A图2:图3:鸣鸣很忙3.0店型.表1:各家转型全品类时间表378请阅读最后评级说明和重要声明
长江证券行业研究|点评报告零食量贩竞争进入下一站赵一鸣、零食很忙战略合作，终登顶零食量贩行业。根据公司介绍，2024年鸣鸣很忙售额达到555亿元，规模较同期翻倍，在营门店数量达到1.5万家，体量处于行业第一2023年11月，赵一鸣与零食很忙完成合并，后续成立鸣鸣很忙集团并行运作,双方合并后在产品供应链、品牌建设、区域发展协调等方面可产生协同效应，从而提升品牌影响力,2024年在行业高速发展中两公司完成了大部分的组织融合，预计2025年公司融合度将达到更高水平。600学38000心6000400010020000202220232024鸣鸣很忙门店数量(个)销售额(亿元)-右轴每日经济新闻,长江证券研究所零食有鸣打响全品类第一枪,万辰等品牌陆续入局。零食量贩赛道日渐饱和,新增门店回本周期拉长，二线品牌开始另辟蹊径寻找机会。2024年6月零食有鸣首家批发超市在成都市...
