零售研究系列RetailResearch中国零售地产与消费市场2025年上半年研究报会退潮起势仲量联行研究部2025年8月(OJLLSEEABRIGHTERWAY
报告摘要—退潮·起势行檬一消费类宏观数据总体平稳，餐饮6月回治245458亿元，同比增长50%，增速较一季度加快04个百分点。较上年全年提升15个百分点。其中，商品零售增长5开，餐饮收入增长43开，这也是近年来商品零售首次超过餐饮收入。尤其在6月，餐饮收入的当月同比增速回落至09%，创202年社会复常后的短期断低。分业态看，在“国补"政策刺家用电器和音像器材消费以30,7%的高增速领涨,较上年同期大幅提升276个百分点;文化办公用品消费由负同比增速高达254%，位居第二;通讯器材、家具、体育娱乐各自的消费增速亦突战施卧。与此相对，汽车消费相对股软。增速仅0%;服饰鞋城、针纺织品消费喷速1网，化妆品消费也只有29%;传统业态相对低遂的宏观"需求端界放出频为进候约信号,受创对"网购节彩响,全国网上零售额域送回升至3网上零售额占社零总额的比重较一季度有所回升，达到249%。对比去年同期,今年上半年的社零增速与网上零售额增速差明显收窄,这对于实体零售商业而言实厕积极讯号。节假日经济持续火热。长假黄金周的旅游收入同比增速接近10%。游客入境人次创断高地产端供应放级，供给侧迈入调整期售地产市场供给侧已然进入增己同归高线城市。基于三十强头部开发高的市场份额上半年全国范围新上海鑫耀光环、北京超级合生汇西区大悦城等。上涨，租金持续下跌一线城市的平均空置半收至86。上半年累计上涨类商业二钱城市则微跌01个百分点。12个月内开始回区、增量需求持续承压主力增量需求从高租企业态转向低租金业态，导致总体租金另一方面，零售品牌总体需求持续承压,租金支付能力下降，且销售额下降进一步执假打点收入仲量联行数据显示,中国24个重点城市优质零售地产市场首层租金上半年累计下跌2806，跌幅较上年同期有所扩大且二季度跌幅高于一季度。EXTCUTIVESUMMARY
蝶变一客群、价值、空间、品牌，四大“改变重塑消费新动能零售地产虽然总体市场情绪仍然健弱。但在市场空置率回稳预的幡中。我们仍看到市场在调整中伴生的发展新机。报告整理以下四大“变化”趋势，正重塑中国零售地产市场新动能。第一、消费客群结构改变;"单身经济”的崛起伴随着家庭消腾的收魄。在经济预期波动下,千禧一代的家庭消摄在哑铃式”家庭结构中承压。随之而来便是上半年儿童业态相对做软的整体表现。相反,"单身经济"群体正逐年扩容,以宠物经出代式的镇理式消费正快接速长，成为实体零售商业培量的重要支排合和功能价值回归。上半年。高端消费体分析仍呈现袋软态势。为应对行业下滑。头部品牌通过积极开设高般并回扫商业一线、新一线城市。相反，滩玩经下，备受年轻消费者欢迎。冲击品牌市场。,消费者在商业空间的驻留时间明显子轻同注英释妹之间社交及其与品牌的有效互动。因被拉长。从动因分析、商业"补交场"对"交易场"的取代养更的发展大势。但从经营效率分析，消费客单、时新潮流。在从“外驱力"转向内驱力”的变化中,中国本土品牌的崛妃，开始渗遇至各类业态。从零售到餐饮，从潮玩到科技，无不展示中国品牌未来的全球影响力。也让零售消费着到消揭产业链未来的可塑性与上年持平咸路有下降;但下半年项目如期开业的压力较高量或难超过700万平方米未来三年，中国零售地产市场将正式进入供给端的”退刘明业地产开发焦点战略性回归商业一线、新一线城市。而伴随供应回落市场平均空置率有望于2025年未达峰，2026年开始逐步回落，可善的是,届时市场情绪有望随之改善。预计至202年，一线城市零售地产的租金表现有望率先企稳回升,全国平均租金也有望在随后的2028年企稳,仲量联行研究部零售地产及消费研究
目录01宏观消费增量需求|二级业态客流存量业态业态趋势社零消费客群结构改变网上零售额商品价值溢价改变节假日经济消费意愿商业空间价值改变消费贡献率消费供给结构改变1价格指数04市场应对居民收支政策端|消费激励02零售地产物业端|业主策略数据概览投资端|融资分析"三端”结论存量分析供应分析空置率分析305未来展望供需分析33未来供应租金分析空置预期34租金预期03消费...
