宏观观察2020年第6期（总第275期）新冠肺炎疫情对我国消费的影响与银行业应对会员免费

Ω 中银研究产品系列 ● 《经济金融展望季报》 ● 《中银调研》 ● 《宏观观察》 ● 《银行业观察》 ● 《人民币国际化观察》 作 者：周景彤 中国银行研究院 叶银丹 中国银行研究院 电 话：010 – 6659 6874 签发人：陈卫东 审 稿：周景彤 联系人：梁 婧 叶银丹 电 话：010 - 6659 6874 ＊ 对外公开 ＊＊ 全辖传阅 ＊＊＊ 内参材料 2020 年 2 月 13 日 2020 年第 6 期（总第 275 期） 新冠肺炎疫情对我国消费的影响与 银行业应对＊ 2019 年 12 月底爆发的新冠肺炎疫情将对我国经济带来较大的短期冲击。由于疫情爆发正值春节消费旺季，较之于投资和出口，本次疫情对消费的影响将更大。但疫情对消费的影响“危”与“机”并存。短期来看，疫情将会对各类消费产生结构性冲击，消费增速明显下降；但疫情消退后，预计消费将较快反弹并回归正常增速。从中长期来看，疫情将推动我国居民消费行为变化和刺激新消费增长点，加速无人零售、生鲜电商等新零售浪潮的到来。建议银行业：短期内，敏捷反应，服务于国家防控疫情和经济社会秩序恢复大局，加强对中小企业尤其是消费行业中小企业，以及防疫相关企业和人员的金融支持保障力度；中长期，抓住本次疫情危机可能酝酿的消费零售行业变革，提前布局。 研究院

宏观观察 2020 年第 6 期（总第 275 期） 1 新冠肺炎疫情对我国消费的影响与银行业应对 2019 年 12 月底爆发的新冠肺炎疫情将对我国经济带来较大的短期冲击。由于疫情爆发正值春节消费旺季，较之于投资和出口，本次疫情对消费的影响将更大。但疫情对消费的影响“危”与“机”并存。短期来看，疫情将会对各类消费产生结构性冲击，消费增速明显下降；但疫情消退后，预计消费将较快反弹并回归正常增速。从中长期来看，疫情将推动我国居民消费行为变化和刺激新消费增长点，加速无人零售、生鲜电商等新零售浪潮的到来。建议银行业：短期内，敏捷反应，服务于国家防控疫情和经济社会秩序恢复大局，加强对中小企业尤其是消费行业中小企业，以及防疫相关企业和人员的金融支持保障力度；中长期，抓住本次疫情危机可能酝酿的消费零售行业变革，提前布局。 一、本次疫情对消费的冲击将远大于“非典” （一）疫情爆发时间为消费旺季，且疫情蔓延范围更大，防控措施更强 从疫情影响时间上来看，本次新型冠状病毒肺炎疫情主要集中于 2020 年一季度，正值春节、元宵等传统消费旺季，因此对消费冲击较大；而 2003 年“非典”爆发时间为春季，对消费的影响相对较小（图 1）。从疫情感染人数和蔓延范围来看，本次疫情受感染人数远超“非典”，截至 2020 年 2 月 12 日，全国确诊病例为 59741 例，而“非典”确诊人数截至 2003 年 8 月 16 日仅为 5327 例。此外，本次疫情蔓延的范围也大于“非典”（图 2、图 3）。“非典”主要爆发于广东省和北京市，对全国其他地区的生产经营和生活影响较小；而本次疫情不仅疫情爆发地湖北省受灾特别严重外，全国绝大部份地区均受灾较重（西藏、新疆、青海、甘肃、内蒙古等地相对较轻）。从疫情的防控措施来看，“非典”时期，仅疫情中心广东省和北京市采取了较为严格的防控措施，其他地区的生产经营、教学、生活等活动并未大范围受影响。而本次疫情恰逢“春运”人口大流动时期，为防止疫情叠加“春运”造成失控，各地均采取了封路、关停店铺工厂、延迟开业开工、封闭式管理小区等非常强硬的防控措施。这些强硬措施在有力阻断病毒传播途径的同时，也对消费造成巨大打击。

2 2020 年第 6 期（总第 275 期） 图 1：“非典”和新型冠状病毒肺炎发展时间线对比 资料来源：国务院新闻办公室，国家及各省市地区卫健委 图 2：“非典”疫情蔓延范围 图 3：新型冠状病毒肺炎疫情蔓延范围 资料来源：国家及各省市地区卫健委，中国银行研究院 注：新型冠状病毒肺炎累计确诊人数截至 2020 年 2 月 12 日。

宏观观察 2020 年第 6 期（总第 275 期） 3 （二）当前我国消费结构中受疫情影响更大的服务消费和可选消费占比更高 较之于 2003 年“非典...