华福证券HUAFUSECURITIESCO,LTD2025年2月10日策略研究DeepSeck热潮有望带动中国科技资产重估投资要点:本周市场表现强费全A收涨3.57%。从指数情况看,科创50、创业板指、中证仅中证红利下跌。从风格情况看，科技、先进制造团队成员领涨、消费、金融地产涨幅靠后,本周31个申万行业涨多跌少，计算机、分析师:周浦寒(S0210524040007)传媒、汽车领涨、建筑材料、煤炭、银行领跌zph30515@hfzq.com.cn市场观察:市场情绘回暖,行业轮动强度上升。(1)市场估值:股债收益差下降至标准差之间。估值分化系数有所(2)市场情绪:市场情绪提振,行业轮动强度上升。研究助理:幸静嘉(S0210124080012)集在DeepSeek、华为HMSzj30646@hfzq.com.cn6、169%)。(3)市场结构:市场量能环比上升,计策略定期报告用电器、通信、轻工制造内发通间两日平均成交全额校上周李国上网上升128万笔。陆贵州茅台,近5日涨幅相关报告主要流入行业为现为对冲流出资金的托底作用。主要指数ETF变动-88亿份，其中中证1000.上证50、中证2000更受青会市场规律观察:等新成立偏股型基金份额日均12亿份,同比上升47%,较上周下降脉络下的资本市场高质本市场高质量-2025.2.5字节发布多模态数字能化战略发布会,加速智驾类OmniHuman,可从单张照片生成关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知紧(1)春节后至两会是春季行情的主战场,建议围绕以AI为主的科技板块展开布局,当前重,点关注智能驾驶与低空经济板块。0低空经济。本场大低空经济作为重要新质生产力备受瞩目,并且广州1实施《广州市低空经济发展条例》，后续各地也有望距济产业的规范管理，看好低空经济在后续行情的表现，智能驾驶:比亚迪大力推动全民智驾体验普及，有望在行业内产生鲶鱼效应，推动智驾平权。(2)产业趋势方面，建议关注低空经济与自主可控，(3)中长期看，建议关注并购重组、化债、需求持续增长、确定性成长四大方向。证券研究报告风险提示:地缘政治风险超预期宏观经济不及预期、海外市场大幅波动,假设与现实存在偏离、历史不代表未来。诚信专业
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华福证券HUAFUSECURITIESCO.,LTD.策略定期报告市场思考:DeepSeek热潮有望带动中国科技资产重估本周市场表现强势,全A收涨3.57%。从指数情况看，科创50、创业板指、中证1000领涨,仅中证红利下跌。从风格情况看,科技、先进制造领涨,消费、金融地产涨幅靠后。本周31个申万行业涨多跌少，计算机、传媒、汽车领涨，建筑材料、煤炭、银行领跌。表节假期期间DenoSeck1以其低成本、高性能的优势火热出圈,DeepSeck-RI预训练成本557.6万美元,仅为OpenAIGPT-4o训练成本的不到十分之一,在性能方面及国外部分大模型选择封闭时，DeepSeck选择向世界开源,彰显出中国科技的自信与强大。DoepSeck不仅降低了大模型使用成本,加速下游AI应用落地,也降低了大模型技术门槛,推动算力平权,利好国产算力链;同时在中美科技力量对比的宏大叙事层面提升了市场情绪与风险偏好。因表1:超级产品增长1亿用户所用的时间超级产品增长1亿用户所用的时间产品Ri产a装DeepSeek7天iktok9个月拼多多10个月吧微信1年2个月@Instagram2年6个月3年6个月LSnapchat3年8个月数据来源:A产品桥。36氟。华情证券研究所注DeSok包含网站WeM应用App聚加不去重，Thtok不包含国内版料告,本周DeepSeek概念驱动AI成为市场主线,春季行情如约而至。横空出世的DeepSeck强化AI产业趋势,极大地提升中国科技发展信心,有望重塑中国科技股传值。在产业创新的引领下,春季躁动的季节效应已经开启，且具备多维度支持。资金方面,多家外资机构发声,集体看好中国资产,节后两融馀额回升:情绪方面经济数据真空期打开上涨的想象空间,且两会召开将近,或围绕政策预期博弈。春节后至两会是春季行情的主战场,建议围绕以A1为主的科技板块展开布局当前重点关注智能驾驶与低空经济板块。(1)低空经济;在地方两会中,低空经济作为重要新质生产力备受瞩目,并且广州市将于2025年2月实施《广州市低空经济发展条例》，后续各地也有...
