太平洋证券PACIFICSECURITIES计算机行业投资策略报告证券研究报告2025/1/20太平洋计算机2025年投资策略AI应用和自主可控有望持续演绎证券分析师:曹佩分析师登记编号:S1190520080001证券分析师:王景宜分析师登记编号:S1190523090002
杰平洋证券报告摘要行业:场表现截至2024年12月31日收中万计算机销数机单初累计上涨442%同期沪深30指数上涨14.68%计算机行业略跑输沪深300指数,涨幅在31个申万一级行业中排名第14。从涨幅前十的个股来看,互联网金融、华为链和低空经济相关个股表现突出。2业务表现:2024年前三季度,计算机行业上市公司总营收达858138亿元。同比增长5.72%,归母净利润同比下降29.8%,反映出行业盈利能力有所承压。3)基金持合:202403计复期经AI;1)从技术发展始你卜号900衣指理娅形演变。国内大模型加速追赶。差距逐步缩小。以按们A成为新的技术演进方向。产品有望逐步落地。企业服务等多个赛道进展较好。随着由业列复协方独出台了智算中心建设相关支持性政策。运营商。国产A芯片与英伟达的差距主要是体现在训练端、随着推理算力需求的持续增加。二者的相对差距会!信创:海外科技制裁管制升级,[T产业自主可控是大势所趋。特别国债、化债等积极的财政政策有望充分级解财政压力,促进G编1T扩张,信创有望迎来景气度复苏。华为产业链与信创共振,舰鹏/鸣蒙/弄腾引领国产基础献硬件生态发展。目前鸿蒙已成为全球第二大探作系统,原生鸿蒙应用生态不断繁荣,后续有望推出鸿爱PC出海:中国数字经济的高速发展为计算机企业提供了出海的机遇。海外市场,尤其是新兴市场。数宇化前景广网为1YT企业提供了区的市场空间。中国出口总额持续提高、计算机行业出海公司海外收入比持续升企业业额益制力到围绕信创,我们建议重点关注中国长城、智微智能、法本信息等:围绕出海,我们建议重点关注道通科技、协创数据、中控技术、中望软件、锐明技术、新国都等。风险提示:技术发展不及预期,政策落地不及预期,宏观经济增长不及预期,国际贸易环境变化行业发竞争加请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远
杰平洋证券P3目录2024年计算机行业回顾Al:AI应用加速落地,篁力建设持续加码信创:自主可控势在必行，华为链引领生态出海:工业软件等领域加速“走出去5投资建议及风险提示请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静玫远
太平洋证券1.1行情回顾:反弹行情中计算机行业表现突出DPACIFICSECURITIES计算机行业涨幅略地输沪办300,但凸监较强的进攻属性。截至2024年12月31日收盘,中万计算机指数车初累计上涨4.42%,同期沪深300指数上涨14.68%,计算机行业略微跑输沪深300指数,涨幅在31个中万一级行业中排名第14。其中,9月份以来,随着美联储降息落地"926"政治局会议以来货币政策与财政政策的发力,计算机行业迎来大幅反奖发9.24轮行情开户户机报13万万邮票计涨幅约47%,大幅跑赢沪深300指数,反映了计算机行业较强的进攻属性。2024年中万计算机擂数账幅在中万一银行业中排名第14社防建轻2024/3/292024/6/292024/12/29资料来源:iFinD,资料来源:FmD,太平洋证券研究院太平洋证券研究院
太平洋证券1.1行情回顾:反弹行情中计算机行业表现突出PACIFICSECURITIES互联网金融、华为鸿爱等主题引领行业因表3:计算机行业家幅前20公司佣分机块总市值2023年全年总市位上涨。从市值来看，2024年涨幅前二十佣分板块(亿元)凉幅前20(亿元)的公司中,中大市值的公司占比较高。万兴科技223.05%人工智能130而2023年小市值风格占优。从细分板块189.50%智算中心i潮料科技来看,互联网金融（汇金科技、赢时胜189.45%昆8贸8子银之杰、安硕信息、财富趋势、同花顺167.11%互联网金融174.50%人工智能等）、华为链(荣科科技、常山北明、148.73%155.62%财税IT润和软件、法本信息》和低空经济(莱146.68%137.77%金融IT、人工智能146.079126.85%斯信息》相关个股表现突出。4.4077.21%70.22%智能汽车、出海177信息发屋59.65%智慧交通59inD,太平洋证券研究院年上市的新股和ST、*ST个股请务必阅读正文后的重要声明
太平洋证券1.2估值回顾:板块估值略低于历史中位数水平PACIFICSECURITIES计算机板块估值略低于历史中位数水平。截至2024年12月3...
