中邮证券CHINAPOSTSECURITIES证券研究报告：国防军工深度报告发布时间:2025-05-22行业投资评级军工AI深度:AI迎来奥本海默时刻,将改变未来强于大市|维持战争形态行业基本情况投资要点收盘点位1484.7552周最高1712.48当前,美国国防部很多创新重点领域都与人工智能技术相关。52周最低1113.62Palantir的首席执行官AlexKarp曾多次援引奥本海默的话，形容行业相对指数表现(相对值)Anduril认为,军工应该更像“特斯拉"而不是“福特",更像“苹果"而不是“诺基亚"。美国防部常务副部长希克斯曾宣称五角大楼与码国防军工一沪深300谷的“联系"是美国赢得军事竞争的关键。在此背景下,美国硅谷浦现出大量军工新势力企业，除Palantir、Anduril外,还包括ShieldAl.Saronic. ScaleAl.C3. ai Palladyne Al、Red Cat等，其中Palantir市值已远远超过了GE、雷神、波音、洛马等传统国防巨头、达到3000亿美元以上。我们认为。决策类人工智能、视觉人工智能、语音及语义人工智能和人工智能机器人在军工领域均将获得广泛应用。Ptir研究所Anduril在智能武器领域的创新包括软件优先、智能武器自主研发分析师:鲍学博现货销售:商用器件、规模智造。SAC登记编号:S1340523020002Email:baoxuebo@cnpsec.com美国传统军工巨头在AI方面远不如商业领域。在美国军方投资分析师:王煜童研发、产品成本加成定价模式下,美国军工企业竞争压力小,行业包SAC登记编号:S1340523070004Email:wangyutong@cnpsec. com冗余的设计等方面:同时,低效的军工行业也很分析师:马强Email:maqiang@cnpsec.com落后于民用。我们认为,美国传统军工面临的问题在我国或许同样存近期研究报告在,我国军工体系同样也需要加以变革。我们期待在中国军队和国防工业不断优化的体制下、在中国民用产业强大的A1研发实力基础上,《中邮军工周报5月第2周:中国装备中国也可消现出一批既懂AI又懂军工并且愿意为中国的国防事业在印巴冲突中表现突出,主机厂比上游贡献的军工新势力。我国军工A|相关单位包括启元实验室以及各军工集团旗下的智能研究院;与军工AI业务相关的上市公司包括中科星图、航天宏图格灵深瞳、中科海讯、光电股份、华如科技等;值得关注的未上市全业包括白杨智能、中科世通亭奇、靖安科技、渊亭科技等。风险提示智能自主武器的需求或需求不足:企业自身技术水平和生产能力不及预期。市场有风险。投资需谨慎
中邮证券CHINAPOS目录立围开了新格力,决公上军工的结合推动A1的奥本海驶时刻到来一1.2传统军工回头在领城发展贰1.3美国硅谷军工新势力崛起2AI在军工行业的应用框架:C418R与命作或器人一3Palantir在C4ISR领域的创断3.1实时情报分析.1432:票....194.1软件优先、智能或器794.2现货销售124.3商用器件、规模智造205.........内相关企事业单位...256.1，252相关上6.3值得关注的未上市企业,277风险提示.32请务必阅读正文之后的免责条款部分
中邮证券CHINAPOST图表目录2发展时间线对比。行业的研发投入对比,《用飞机和民用飞机上市时间对比。Jantir来自美国陆军的收入(百万美元)市值超过传统国防巨头(亿美元).近年来国防合同,八相关企业(亿美元)..............13电.....416察装备高效..1标器商效718......18LGotham人机交互页面18交持的Bbtham机交互.19自主巡航导弹.2(Fury)自主飞行器(hot)无人机巡飞弹24I复无人机系...............,军工交付周期vsAnduril对比图心Anduril的“兵工厂一号".23(-1工厂特点。。..2A集团AI研究相关二级单位26CAI相关上市公司..发展历程30能客户与投资2开源情报关联分析平台20年事智你表32:表33:3无人装备智能引擎.30图表35:渊亭防务产品体系32
中邮证券HINAPOST1美国军工新势力:硅谷与军工的结合推动AI的奥本海默时刻到来1.1AI迎来奥本海默时刻美国硅谷军工新势力公司Anduril在2022年发表的公司使命中提到如今,美军所装备的工具比人们日常使用的已经落后数十年,一辆特斯拉汽车中的人工智能含量比任何美国军用车辆都要多:而军工应该更像“特斯拉"而不是"福特"。更像"苹果"而不是"诺基亚"当前,美国国防部很多创新重点领城都与人工技相关主无人机或巡航导弹防御系统的硬件组件只是其中的一部分,软件将改变战争的作战...
