免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1航天军工 深度解析 SpaceX“太空+”战略 华泰研究 航天军工 增持 (维持) 鲍学博* 研究员 SAC No. S0570525080004 baoxuebo@htsc.com +(86) 10 6321 1166 王兴 研究员 SAC No. S0570523070003 SFC No. BUC499 wangxing@htsc
国联民生证券航改燃机:快速交付理想路径,整机无锡国联出海价值重估国防军工行业报告研究团队:国联民生证券国防军工研究团队报告日期:2026年4月22日 国联民生证券摘要航改燃机：“快、轻、稳、可维护”,适配分布式能源等场景。全球电网建设滞后与重型燃机交付周期外溢共同造成的结构性电力缺口。航改燃机(航空派生型燃气轮机》的核心优势在于其“快、
G国盛证券证券研究报告|行业深度2026年03月11日国防军工“十五五”军工哪些方向值得关注?复盘2020~2025年的A股军工，涨幅靠前标的主要依托于:1)市场空增特(维持)（2020~2021年的军机、导弹、航发，2025年的军贸、商业航天、军工AT),2)具备通胀逻辑的环节使得利润弹重大(2020~2021年的军工电子)或者产业链链主估值提升空间大(2
G国盛证券证券研究报告|行业深度2026年03月11日国防军工“十五五”军工哪些方向值得关注?复盘2020~2025年的A股军工，涨幅靠前标的主要依托于:1)市场空增特(维持)（2020~2021年的军机、导弹、航发，2025年的军贸、商业航天、军工AT),2)具备通胀逻辑的环节使得利润弹重大(2020~2021年的军工电子)或者产业链链主估值提升空间大(2
国盛证券证券研究报告|行业深度2026年03月07日国防军工可控核聚变:2026年产业加速,布局正当时远期看，可控核聚变是人类能源问题的“终极方案”,是一个全球共振的增特(维持)亿级的未来产业赛道。长期看谁抢占聚变主导权,谁掌握下一代能源霸行业走势能同时解决能源安全、碳中和、高耗能产业刚需的“终实验室走向产业化前夜,是全球共振、长城厚雪的
证券研究报告行业报告:行业专题研究2025年08月26日国防军工市场即底气,国产大飞机的产业突用与广阔空间作者:分析师王泽宇SAC执业证书编号:S1110523070002分析师赵博轩SAC执业证书编号:5111052502000天风证券TFSECURITIES行业评级:强于大市(维持评级）上次评级:强于大市请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 核心观点:大飞机产业链自主可控迫在眉睫，市场空间
中邮证券CHINAPOSTSECURITIES行业投资评级强于大市|维持业绩短期承压。"十四五"收官行业有望否极泰来行业基本情况投资要点收盘点位1492.7952周最高1712.482024年,我们跟踪的71只军工标的合计营收增速放缓,利润承52周最低11.62压。71只军工标的2024年共实现营业收入560271亿元同比编]0.76%,共实现归母净利润238.
中邮证券CHINAPOSTSECURITIES证券研究报告：国防军工深度报告发布时间:2025-05-22行业投资评级军工AI深度:AI迎来奥本海默时刻,将改变未来强于大市|维持战争形态行业基本情况投资要点收盘点位1484.7552周最高1712.48当前,美国国防部很多创新重点领域都与人工智能技术相关。52周最低1113.62Palantir的首席执行官AlexKarp曾多次援引奥本海默的话，形
东北证券股份有限公司国防军工发布时间:2025-05-11证券研究报告/行业深度报告优于大势AI改变未来战争，重塑军工新生态上次评级;优于大势一军工AI行业深度报告趋排凸显。俄鸟冲突被《时代周刊)历史收益率曲线AI系统对战场态势的实时解国防军工一沪深30030%-10%2024/82024/112025/21M12M应对信息化战争挑战。15%18%装备自主化、仿真训练实战相对收益12%显着提升作战
敬请阅读末页的重要说明证券研究报告 | 行业深度报告 工业 | 军工 推荐（维持）内资持仓比例持续下滑，估值与增长确定性优势凸显 2020 年 02 月 03 日军工行业持仓分析上证指数 2977行业规模占比%股票家数（只）651.7总市值（亿元）74971.3流通市值（亿元）51741.1行业指数 %1m6m12m绝对表现5.26.118.1相对表现4.30.4-9.4资料来源：贝格数据、招商证
/ 11%1.0717/282PE57.5495.0842.4953.7378.353%4510PE21233+4125[Table_CompanyFinance]EPSPE2019E2020E2021E2019E2020E2021E26.940.530.630.765143356.660.230.270.322925216.810.190.210.2536322761.541.912.583.3
航空航天高景气，优选高增长龙头国泰君安军工行业2022年投资策略姓名：彭磊（分析师）邮箱：penglei018712@gtjas.com电话：010-59312779证书编号： S0880518100003姓名：王睿（分析师）邮箱：wangrui024124@gtjas.com电话：010-83939803证书编号： S0880521030004证券研究报告2021年12月01日行业评级：增持
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 军工行业双周报 2020 年第 4 期（20200203-20200216）推荐（维持）疫情对军工行业影响有限，关注航天工业发展机遇行情回顾近两周（2019 年 2 月 3 日-2020 年 2 月 16 日），上证综指下跌 2.00%、深证成指上涨 2.19%、中小板指上涨
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 报告摘要： 行情回顾 本周沪深300指数上涨0.98% ，国防军工板块上涨0.12%，军工板块跑输沪深300指数0.86%。从行业来看，在中信30个一级子行业中，军工行业排名第14位。 本周核心观点 短期观点：本周，军工板块跑输沪深300指数，但导弹相关个股涨幅仍然较好。其中天箭科技+17%、洪都航空+8.9%、菲
1军工行业深度报告 新时代的中国航天 行业分类：国防军工 2020 年 9 月 8 日中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：北京市朝阳区望京街道望京东园四区2号楼中航资本大厦中航证券有限公司 公司网址：www.avicsec.com联系电话：010-59562524传真：010-59562637中航证券金融研究所 分析师：张超 证券执业证书号：S06405
1 证券研究报告行业研究国防军工行业国防预算增长带来导弹领域发展新机遇 投资要点： 行业整体情况分析 国防预算增长带来导弹领域发展机遇：我国国防预算支出增长率从2018年的6.0%提升至2022年的7.1%，增长趋势明显。由于国际安全面临的不稳定性不确定性日益突出，以及我国装备迭代升级需求增加，我们预计十四五期间国防预算增长率将继续保持现有趋势。 导弹领域相关上市公司预收款项与合同负债大幅增长，
1 敬请关注文后特别声明与免责条款 导弹产业链深度之一：头罩篇——防热透波的关键结构，装备放量驱动行业快速增长 方正证券研究所证券研究报告 行业深度报告 行业研究国防军工行业2022.02.23/推荐 分析师： 鲍学博 登记编号： S1220521040001 [Table_Author] 重要数据： 上市公司总家数 92 总股本(亿股) 955.97 销售收入(亿元) 3125.15 利润总额(
证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年 02 月 16 日行业研究评级:推荐（维持）证券分析师：苏立赞S0350519090001sulz@ ghzq.com.cn证券分析师：邹刚S0350519090002zoug@ghzq.com.cn第五批卫星发射，星链组网再进一步——国防军工行业周报最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M国防军工-2.87.517.3沪深 300-
证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年 02 月 02 日行业研究评级:推荐（维持）证券分析师：苏立赞S0350519090001sulz@ ghzq.com.cn证券分析师：邹刚S0350519090002zoug@ghzq.com.cn短期关注红外，中期回归主线——国防军工行业周报最近一年行业走势行业相对表现表现1M3M12M国防军工3.27.128.7沪深 300-2.33
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020 年 02 月 16 日 国防军工 再融资松绑利好军工，改革红利持续释放 行情回顾与展望：本周（2.10-2.16）大盘继续反弹，有色、建材等行业涨幅居前。1）指数方面，上证综指上涨 1.43%，创业板指数上涨 2.65%，国防军工指数上涨 0.55%，跑输大盘 0.88 个百分点，排名第 22/29。2）个股方面：天银机电（+31.1
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