国信证券证券研究报告2025年06月20日GUOSENSECURITES食品饮料行业深度报告优于大市新消费研究之一：生活方式重塑消费场景,新消费方兴未艾核心观点行业研究·行业专题食品饮料年产品定义"研究框架,搬出生活方式爱技术，经济、优于大市·维持义产品生命周证券分析师:张向伟学分析师:从生存型显刑(2001-2015)到品质型消费(2016-2024)效率化生活方式50980523090001980523090003馆提供社交空间)和“"行业生态化"(如美团整会市场走势需转向以消费者为中心,理解生活方式变化以及其食品饮料健康化、便捷化、高阶需求更加突出的信证券经济研究所整理股东大会传递穿越周期似西淡季特征明显,啤酒、饮来中国消费者对于身心保健品以及传统食品的健康化改造将孕育机因此逐渐习惯为便利和时效牛经济增速放缓背景下，消续等新兴价值观将引领新消费趋势。铺子、东鹏饮料、山西汾酒、贵州茅台、华润啤酒、青岛海天味业等。需求恢复进程不及预期;国际贸易摩擦导致经济环境出现不可控变化原材料价格大幅上涨;行业竞争加剧;市场资金波动加剧。请务必阅读正文之后的免责声明及其
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国信证券证券研究报告GuosENsEcuRIties内容目录研究框架:新消费诞生于新的生活方式72历史视角:生活方式与消费形态的迭代与共生第一阶段:生存型消费时期（1949-197.).....第二阶段:小康型消费时期(1979-200)e喝第=阶段,发展型消费时期(2001-2015)192.4第四阶段:品质型消费时期(2016-2024)3海外经验:需求升维是共性特征，具体表达形式各异...1美国:消费潮流具备较强的时代特色，先进的生活方式向全球输出…3.2日本:经济疲软强化性价比消费，健康化、便捷化趋势延域…4未来展望:三大主力人群,七条新消费脉络…消费群体:世代银发族中产阶..20384.新消费的脉络:科技驱动与需求..风险提示...结语,请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
国信证券证券研究报告GUOSENSECURITIE图表目录图1:社会经济环境影响生活方式，生活方式塑造消费场景，消费场景定义产品b图2。1949-1978年间工业占6P的比重提升9图3:1949-1978年间GDP增速波动性大…9,1010-1978在间农村人口占比持续在80%以上…图4:1940-1978年间多数时间农业就业人员占比起70%…91978-2000年间快速增长，期间GASR为1.%..197-200年间城镇化事加快提改革开放后社会是现家底小刑心的执二三图9:改革开放后彩电、洗衣机、冰箱等家用电器快速普及心1978-2000年间城乡居民恩格尔系数下降111服务性消费支出比重2001-2015年间经济高速发展,期间GAGR为18.1%....图12:2001-2015年间人均可支配收入提升明显，购买力增强…图13:201-2015年间居民饮食结构进一步改址善…心图14:2000-2015年间汽车、移动由话等成为消费新宠图1:2010s奶制品零售价持续走升，国外品牌享有溢价…..142001-2015年形成旅游当费执潮不7s图20:2001-分别为13.8%/13.8%/10.5%，服务型消费支出增长更快.图22:图2:2016-2024年间消费对经济增长的贡献作用增强12016-2024年间我国产业结构进一步优化.172015年后移动支付快券善.:2015年后升级类商品需求更快扩…图27:2015年后国潮运动品牌代表李宁收入快速增...口旧侣仲99222015年后服务消费支出更快增长图30:2015年后餐饮收入延续较快增长,2023年突破5万亿..图31:大萧条时期以来美国个人消费支出规模仍不断扩大…图2:美国居民最终消费支出占GDP的比重提升至6.%.图3:美国人口规模不断扩张,为消费市场提供了坚实支撑….图34:1929年以来美国人均可支配收入快速增长图36:20世纪中后期美国汽车净存量快速提升….21请务必阅读正文
国信证券证券研究报告GUOSENSECURITIE图37:Lululemon自2007年上市以来营业收入迅速增长.21图38:BOXKING疫情后营业收入快速修复….21图:210年以来Nefi:营业收入移步增长…图心:仓储会员店Coto近十年营业收入快速增长.….图4:电商平台亚马逊发展迅速，营收规模不断扩大.22232图42:日本优农库营业收入整体呈增加趋热近十年吉诃母公司PPIH收入规模不断增长近年来日本动漫行业市场规模呈扩张......日本动漫产业出海获得较大2000-2020年日本人均酒精消费量逐渐下...
