行业研究|深度报告东方证券电子行业端侧AI系列报告：智能手表行业持续成行业评级看好（维持）国家/地区中国长,AI功能及运动需打升空间行业电子行业报告发布日期2025年07月29日户深300核心观点A手机、AI眼镜等端侧AI相关报告。作为佩戴频率较高的智能设开成长空间,主要驱动力来自AI应用及运动场曼等需求。部分但我们认为,智能手表市场有望保持成长态势。当前,望成为消费者重要的关注因素,厂商纷纷将AI与运洛图科技预计2025年AI手表渗透率将达到韩潇悦harxi aorui@orientsec.com.cn执业证书编号:2024Q1运动手表出货量占比为7%。蒯剑021-63325888*8514,未来有望驱动行业kualjan@orientsec.com.cn及渗透率不断提升,有望成为智执业证书编号:S0860514050005香港证监会牌照:BPT856用正在智能手表中逐步落地。在薛宏伟xuehongwei@orentsec.com.cn升用户交互体验。在健康运动执业证书编号:S0860524110001预计2027年出朱茜zhuqian@orentsec.com.cn、随着智能手表行业智能化程相关报告差异化明显。运动手表高度适应A眼舰人"时尚单品"到"垂类场展专业2025-06-2户外等特殊场景检测上具有更为专业化的功能，同时具备更强的续航工具”，应用拓宽定位升级能力,解决运动人士痛点运动手表巨头佳明近年来营收增长及业绩表现强劲，反A大模型提升电视使用体验，智能电视进2025-02-10映运动手表市场持续成长。24Q1全球入新纪元生成式从有望长空智能手机:电子行业长20240607运动手表均价约514美元，远高于可穿戴腕带市场整体的约190美元。展望未来随着运动手表需求持续向好，智能手表行业整体高端化进程有望持续，打开未来成长空间:投资建议与投资标的智能手表行业需求有望持续成长,建议关注华米科技ZEPPHEALTH、小米集团-W、传音控股智能手表SoC厂商:恒玄科技等。风险提示消费电子需求不及预期，Al落地不及预期，竞争格局变化，假设条件变化影响测色结果。井请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
东方证券目录1.611下游需求复苏，智能手表出货量稳步增长......12A和运动功能有望驱动智能手表行业未来成长72．AI功能加入,持续推动手表智能化及高端化21A功的续开用户体验,，相关应用在省能手表中强步落地……-．22A应用有望拉动高端智能手表需求，促进均价提升.713运动手表需求向好,打开成长空间1331运动手表功能差异化明显，解决运动人士确点…3.2运动手表市场有望持续成长,促进行业整体高端化144,投资建议:智能手表终端及主控芯片厂商受益市场成长41华米科技:软硬件能力突出，打造专业运动功能-．42小米朱团:智能晚带业务增长强劲，特续推出手表新品-43传音控股:智能手表主打性价比，完善IoT生态….2044恒玄科技:深耕端侧智能化,手表手环芯片增长强到….215.风险提示21
东方证券电子行业深度报告端侧A系列报告:智能手表行业持续成长,A功能及运动需求打开空间名表甘录图1;在全球可穿能腕带市场中,搭载操作系统的手表产品份额已达到约0.%….图2:全球可穿散腕带出货量25Q1同比+13%（单位:万台)….4图3:全球前五大可穿戴婉带厂商出货量均同比成长….0国4:全球昌能手表出货量镜步成长(单位:万台).:操作系统、运动功能够国素被列人欧州智能手表前费者最关注的国素中…在2025年国内智能手表新品中，大部分手表搭载A1功能以及健康运动能….2025年全年A手表在智能手表中渗诱率有望达到15%00运动手表在可穿校服带市场中出资量与出贷价值占比特号续哟.0…0据测算，2403佳明、苹果智能手表均价显著高于其他品牌(单位:美元）o图12:华为WATCH5支持AI小艺语音助手图13:智能手表上的A系统能自动监测心脏察停越条图14: vivoWATCH5运用蓝心大模型可实现A运动教练功能3图15:Wowkids推出话应干儿童沟涌场号的智能手表AI智能体..11图16:REDMIJ银有小定位功能，帮助提供更精准的信戏高级操作系统的智能手表出货量有望持续提升(单位:万台)12发高级操作系统的智能手表在智能手表中的占比有望持续提升12为WATCHUlimale搭载了北斗双向卫星消息功能苹果WATCHUItra2在防水、防尘、续航等方面性能优异13图2:小米手表S4Sport支持专业界酸网值测试·13:苹果WATCH UItra2具有心率监测、经期跟踪等功能心图24:佳明fenlx7旗舰版在...
