电子行业20年中期投资策略&7月策略月报：全球科技产业格局重构，中国迎来天时、地利、人和会员免费

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究Page 1证券研究报告—深度报告电子元器件电子行业20年中期投资策略& 7月策略月报超配2020 年 06 月 29 日一年该行业与上证综指走势比较行业专题全球科技产业格局重构，中国迎来天时、地利、人和 天时：5G 全球大产业率先从中国开始19 年 6 月 6 日工信部向中国三大运营商及广电等发放 5G 商用牌照，我国正式进入 5G 商用元年。产业链上，国内通信系统设备集成商华为和中兴全球市占率接近 50%； 5G 无线基站建设正在加快进行，5G 手机终端今年 5 月国内渗透率已经达到 46%；5G 终端如 WiFi 6 终端、AR/VR、高清智慧屏等配套需求带动产业链需求大爆发，产业链公司迎来量价齐升。 地利：庞大内需及全产业链制造体系在中国中国企业在手机终端、通信设备、安防以及家电等电子终端产品领域位居全球前列，成本控制需求以及自主可控目标将是驱动本土高科技产品，特别是半导体产品，加速国产替代的核心基础。巨大的中国市场需求机遇，国产龙头在存储芯片、射频芯片、功率芯片、制造设备以及核心元器件等领域市占率基本都在 5%以内，国内科技全产业链崛起将有望重构全球科技格局。 人和：国产化必胜决心推升国产核心科技快速发展中游晶圆制造厂的快速崛起，如中芯国际的 14nm 量产，合肥长鑫 DRAM 量产，长江存储 NAND Flash 量产，标志着国产半导体实现在核心瓶颈突破，推动设备、材料以及封装测试等上下游产业链快速发展。按照测算，国内已规划建设的晶圆厂投产后将带来 760 亿~830 亿增量设备需求，以及约百亿级美元的材料需求。 继续看多中国科技产业龙头继续推荐受益创新及 5G 升级的消费电子龙头：鹏鼎控股、信维通信、立讯精密、歌尔股份、长信科技、光弘科技、飞荣达、顺络电子、电联技术等。半导体芯片设计国产化领域推荐：卓胜微、斯达半导、澜起科技、圣邦股份、兆易创新、三安光电、华天科技、长电科技等公司。半导体材料设备国产化配套重点关注：风华高科、鼎龙股份、深南电路、安集科技、北方华创、中微公司等公司。5G 基站侧推荐：生益科技、深南电路、飞荣达、东山精密、崇达技术等公司。面板推荐龙头：京东方 A，TCL 科技等。风险提示。宏观经济导致需求不及预期。核心技术进展不及预期。贸易战加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元） （百万元）2020E2021E2020E2021E300782卓胜微买入712.85712857.6610.1693.0670.16000636风华高科买入29.40263200.831.3635.4221.62002938鹏鼎控股买入50.501167271.682.0530.0624.63600183生益科技买入29.88680130.811.0536.8928.46000725京东方 A买入4.531576370.090.2645.3017.42资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测相关研究报告：《半导体专题研究系列二十一：全球半导体设计及制造龙头动态跟踪暨 2020 年 Q1 财报纪要》 ——2020-06-22《2020 年 6 月投资策略：5G 换机周期加速，看 好 消 费 电 子 板 块 趋 势 反 转 》——2020-06-08《半导体专题研究系列二十：全球射频芯片设计行业动态跟踪暨龙头公司 Q1 财报纪要》——2020-06-08《半导体行业课题：晶圆厂和封测厂各项财务指标对比》 ——2020-06-02《半导体专题研究系列十九：全球存储器行业动 态 跟 踪 暨 龙 头 公 司 Q1 财 报 纪 要 》——2020-05-27证券分析师：欧阳仕华电话：0755-81981821E-MAIL： ouyangsh1@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980517080002证券分析师：高峰电话：010-88005310E-MAIL： gaofeng1@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518070004证券分析师：唐泓翼电话：021-60875135E-MAIL： tanghy@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980516080001证券分析师：许亮电话：0755-81981025E-MAIL： xuliang1@guosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518120001独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公...