月酝知风之绿色能源与前瞻性产业2021年10月报-平安证券-45页会员免费

证券研究报告月酝知风之绿色能源与前瞻性产业平安证券研究所绿色能源与前瞻性产业研究团队陈骁/樊金璐/皮秀/陈建文/郝博韬2021年10月26日2021年10月报行业评级：环保强于大市（维持）新能源强于大市（维持）有色金属强于大市（维持）煤炭强于大市（维持）电力与公用事业中性（维持）

导读 月度专题：钠离子电池•钠离子电池跟锂离子电池相比具有较大的成本优势，在行业内更多地扮演新能源细分领域替代者的角色。预计生产规模化后正极成本将有较大下降，并促进相关过渡金属及电池铝箔发展，但不会对纯碱定价造成影响 绿色经济与金融•中共中央、国务院：做好碳中和碳达峰工作•金融街论坛年会：避免“一刀切”，发挥价格机制作用•两办：推动城乡建设绿色发展•碳排放权交易：全国碳价小幅下行，广东成交量最高•碳中和主题基金：周内多回撤，年内回报可观•绿能指数：维持高位震荡态势 传统能源与环保•9月用电量同比增长6.8%；动力煤价格上涨，原油价格上涨•中电联发布2021年1-9月份电力工业运行简况•发改委等部门拟严格能效约束，推动重点领域节能降碳•国家发改委召开专题会议研究制止煤炭企业牟取暴利的政策 新能源与电力设备•多晶硅致密料价格本周环比上涨 新材料与有色•能源金属价格涨势趋缓；工业金属价格分化•中国9月铝产量连续第五个月下降 投资建议•电力及公用事业：建议关注清洁能源技术、碳监测等业务的相关公司；电价上涨有利于提高电厂的业绩，推荐中国核电、长江电力、国投电力、三峡能源、申能股份•煤炭：推荐中国神华，建议关注盘江股份及华阳股份•新能源：光伏方面，建议关注硅片耗材（金刚线及热场）、跟踪支架等格局相对较好的环节；风电方面，建议关注风电整机以及可有效向下游传导原材料涨价的零部件•新材料：建议关注受益碳中和，需求较快增长的能源金属龙头企业盛新锂能、华友钴业•有色：关注供给受限铝龙头公司中国铝业、云铝股份

rQsMpQrNmRtRpQnMsQmRtP8ObP8OnPnNtRqRkPpOrRiNtRtNaQqRoQuOsOyRvPtQpP01月度专题：钠离子电池• 钠离子电池跟锂离子电池相比具有较大的成本优势，在行业内更多地扮演新能源细分领域替代者的角色，有望率先在对能量密度要求不高、成本敏感性较强的储能、低速交通工具以及部分低续航乘用车领域实现对锂离子电池替代和应用• 金属方面：预计生产规模化后正极成本将有较大下降，并促进相关过渡金属及电池铝箔发展• 化工方面：钠离子电池促进纯碱需求增加，但难对纯碱定价造成影响

钠离子电池：发展历史1.14•钠离子电池最初与锂离子电池都是电池领域科学家研究的重点方向。真正分野的是索尼在1991年成功将锂电池商用化并首先应用于消费电子领域，锂电池商用化的顺利进行反向抑制了钠离子电池技术路线的发展。•2010年之后，由于大规模储能市场的场景逐渐清晰以及产业界对未来锂资源可能面临供给瓶颈的担忧，钠离子电池重新进入人们的视野。之后十年时间，全球顶尖的国家实验室和大学先后大力开展钠离子电池的研发，部分企业也开始跟进。钠离子电池发展历史钠离子电池研究热度持续增加资料来源：中科海钠、平安证券研究所

钠离子电池：结构及工作原理1.15•锂、钠、钾同属于元素周期表ⅠA族碱金属元素，在物理和化学性质方面有相似之处，理论上都可以作为二次电池的金属离子载体。锂的离子半径更小、标准电势更高、比容量远远高于钠和钾。•与其他二次电池相似，钠离子电池也遵循脱嵌式的工作原理，在充电过程中，钠离子从正极脱出并嵌入负极，嵌入负极的钠离子越多，充电容量越高；放电时过程相反，回到正极的钠离子越多，放电容量越高。钠离子电池的工作原理元素原子量离子半径（pm）密度（g/cm3）氧化还原电位（V）质量比容量（mAh/g）体积比容量（mAh/mL）地壳丰度锂6.94760.534-3.0386120620.0065%钠22.991020.968-2.7116611282.74%钾39.11380.862-2.96855912.47%碱金属元素的性质比较资料来源：中科海钠、百度百科 ，平安证券研究所

钠锂子电池特点及应用领域1.16•锂资源的全球储量有限，随着新能源汽车的发展对电池的需求大幅上升，锂资源端的瓶颈逐渐显现。随着成本更低的电池体...