中信证券电商SaaＳ：乘大消费之风，推一体化发展CGiTCSECURIES产业互联网专题消费篇|202149内厂商提供发展的优质+5一步引领线下门店SaaS市场的突码化大空间。零售电商数字化与销售杨泽原电商的市场化特性孕育了业内众多首席计算机分析师微盟等具有客户及产品先发优势的原生型电商SaaSS1010517080002台由高和计交由商中短期有望为国内电商SaaS厂商创平台赋子据艾媒咨询的数据,2019年国内平台电商市平台型电商SaaS厂商将把握两大趋势，一是产品维许英博首席科技产业力为SaaS发展壁垒。根据艾分析师媒咨询数据，卢教的比值从2015年的22%大幅S1010510120041成为申商SaaS厂商的下一个战场。据我们测算丁奇计算机分析师本化的需求,电商SaaS厂商已:S1010519120003巡提升不及预期:社交电商平台自有免费工具影响电商Saas厂自内SaS行业的标杆赛道，是孕育国内原生型SaaS投资建议:电商SaaS;厂商的优质土壤，看好电商SaaS在视频号、跨平台等趋势下的持续渗透，依托计算机行业线上营销及产品复用经验，进一步打开线下门店SaaS市场的空间。重点推荐中评级强于大市(维持)国有赞(电商SaaS龙头,转板开启新征途)、客化战略成效显著）、光云科技（平台型电商SaaS,自研+收购开启多品类复制）、石基信息（大消费SaaS版图全面布局，酒店及零售领域优势明显》。重点公司盈利预测、估值及投资评级收盘价EPS（元)简种（元)20192020E2021E2020E2021E中国有赞2.49-0.03-0.02-0.01买入微盟集团18.300.140.50.10130.71183.00买入光云科技22.760.270.260.384.387.5475.87增持石基信息30.260.340.350.4889.086.4663.04增持资料来源:Wind,中信证券研究部预测注:股价为2021年4月7日收盘价证券研究报告请务必阅读正文之后的免责条款
中信证券产业互联网专题-消费篇|2021.4.9目录电商SaaS;产业互联网标杆赛道，市场化大空间电商渗透率持续提升，从流量汇疑到内容转化电商SaS是国内SaaS领域的标杆赛道,年费规横可达数百亿。市场化特性孕育众多参与者,目前已涌现出若干龙头公司平台电商:依托客户基础,力争跨平台扩品类。平台型电商客户基础优异，服务市场提供丰富的工具选择51平台型SaS工具发展方向2:扩品类，实现多样化营销管理…..S社交电商:视频号激发私域潜力,提升流量运营能力打造产品优势7“精准＋裂变”助力社交电商开辟国内电商发展新阶段1微信体系社交电商潜力巨大，视频号打开长期空间建站及流量运营能力助力打造社交电商SasS发展壁垒…..16未来方向:依托线上线下一体化，发力线下新零售.19扩展线下零售市场,电商SaaS厂南追逐更广阔赛道.19赋能门店线上线下一体化，电商SaaS厂商占据线下先发优势.20加码投资、深化业务模式，电商SaaS厂商持续发力线下,23风险因素.26投资建议.26请务必阅读正文之后的免责条款部分
中信证券产业互联网专题·消费篇2021.4.9插图目录图1:中国网络购物市场规模占社会消费品零售总额比重图2:中国电子商务市场规模重图3:各大电商用户获取与留存成本2图4:各大电商获客成本图5:2017.6-2020.6网络直播用户规模及占整体网民的比例16:2020年4月中国受访网民观看带货直播的比例级SaaS市场规模及增速竞争格局示意图售申商平台占比6国零售电商平台占比淘宝服务市场热门服务图15:光云科技超级店长的工具功能图16:使用超级店长的优势图17:五大平台电商各自GMV占其MGV总和的比重8o图18:电商移动APP每月活跃用户数…009图19:拼多多的年活跃商户数图21:超级店长服务页面图22:快递助手服务页面图23:超级快车服务页面图24:旺店交易服务页面.图25:光云科技各产品累计付费用户数情况图27:阿里巴巴月活用户及我国社交电商用户情况及比重12图28:社13传统电商的信息分发对比13图30:2011-2019年微信用活跃用户数量A中国网民微信好友数量分布分析.........I图32:移动互联网巨头系APP使用时长I图33:2019中国网民获取商品信息线上渠道分布图34:微信视频号入口图35:视频号完善微信生态圈图36:微信视频号的算法机制…图37:视频号打通小程序、小商店，连接生意.图38:私城流量运营帮助商家获得流量产机.....图39:有赞微商城功能…图40:有赞客情况图41:有赞商家年均销售额情况图42:有赞各年新增商家的年均销售额增...
