国盛证券证券研究报告|半年报点评2024年08月30日涪陵榨菜(002507.SZ)榨菜增长稳健，静待成本红利事件:公司发布2024年中报,2024H1公司实现营业收入1买入(维持)排归母净利润分别13.06亿/4,481亿/4.25亿,同比分别-2.32%/4.74%/股票信息单02季度公司实现营业收入[归母净利润/扣非归母净利润分别5.57亿/1.77亿/1.66亿,同比分别-3.37%/-15.58%/-11.85%,调味发酵品Ⅱ买入1)分产品,2024H1榨菜/泡菜)08月29日收盘价(元)12.05分别收入11.18/1.29/0.24/0.33亿元,同比+0.49%/-总市值(百万元)13,904.72务保持稳定，萝卜和泡莱业务由于推广总股本(百万股）1,153.92自由流通股(%)99.572024H1榨菜/萝卜/泡莱/其他产品销量30日日均成交量(百万股)8.57价格同比分别-华南/华北/东北销售股价走势出区域同比均出现不同程度下滑。涪陵榨菜-沪深300司严管价格,整顿市场秩序,对于布局不合理、渠道冲突的经销商进行优司202402实现毛利率49.17%,产品收入增长。销售费用率增长2.74pct至系销售职工薪酬提升:管理费用车增长056pc3.95%研发费用率+0.05pct至2023.002023-122024-042024-08作者公司根据市场产品、生产制造、销售管理员部职能四大各线和管理组织机构、作业组织机构两大层级。对组架分析师陈埔调整后集团一级组织机构从原来的32个缩减至24个执业证书编号:50680523080003，此外，公司拟对部分老化产线以及常且名多品生产能力的产线启动技术改造，以进一步提升智能制造水平。实现隆本增效。执业证书编号:S0680124060012邮箱:huangyue1@gszq.com投资建议:坚定“大乌江"战略,静待成本红利释放相关研究轮驱动"发展战略,将榨菜。类的产品推广与“大乌江"品牌传播相结合、成本红1、《涪破称菜(02502/52);成本红利兑现期,加大费年收入不及预期,我们调整2024-2026年营业收入投迎旺季》2024-05-16为25.7/27.6/30.5亿元,同比+4.9%/7.4%/10.3%,当前股价对应PE为2、《涪陵榨菜(002507.5Z):短期增长承压,费年显著16/15/13X,维持"买入"评级。3.《涪陵棉菜(002507.5Z):需求有待修复,成本红利2023A2024E收入(百万元)2,570归母净(百万元）899278.0娄新排涛《元/股)0.22产收益率(%)100/B(倍)
国盛证券2024年08月30日财务报表和主要财务比车6934我心m二尽用画。081的1二4023RQ010-0OS二R奶湘叨，叨虹⑿属母公司净利润BITDA少数股东权益EPS(元/股）0.932022A2023A2025E2026E8602业利润(%)司净利润(%)10401161107心摊薄)6.72-339-335-386232367P.2
国盛证券2024年08月30日免贵声明国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司")具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户,在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所弓致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料,但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可能会随时调整。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料,意见及排测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,对木报告所含信息可在本公司力求报告内容客观信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终模作建议时最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不均成客户私人咨询建议,投资者应当充分考虑白身特定状况，并究整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素投资者应注意,在法律许可的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务本报告版权归“国盛证券有限责任公司"所有。未经事先本公司书面授权,任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告,需注明出处为“国盛证券研究所",且不对报告进行有1原意剂节或修改。分析师声明本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当专业胜任能力本报告所表...
