天风证券公司报告|季报点评TFSECURITIES千味央厨(001215)证券研究报告2024年12月02日投资评级研发优势构建优质产品力、公司销售策略持续发力行业食品饮料/食品加工6个月评级买入（维持评级）当前价格36.2元事件:公司发布2024三季报，前三季度，公司营收1364亿元,同比上目标价格升2.7%;归母净利润8155.46万元，同比下降13.49%;扣非净利润8140.12万元，同比下降125%;其中第三季度,公司曹收472亿元,同比下降117%基本数据日母净利润22.66万元，同比下降4208%;扣非净利润2268.12万元。A股总股本(百万股)99.26同比下降23.54%。流通A股股本(百万股)98.40我们的分析和判断:A股总市值(百万元)3,593.331、收入端:营收小幅下降、注置战略产品开发椎广流通A股市值(百万元)3,561.9618.012403公司营收4.72亿元，同比下降1.17%。在营收小幅下降的同时,费用资产负债率(￥)22.30销售费用、管理费用、研发费用分别为7236.12万元一年内最高/最低(元)58.22/21.14司加大对战略产品的开发和推广力度，对于年度确认的战略产品，板市场建设、广宣氛围营造、铺货提升、重点客户打造、试吃推广、会议营销等多种方式，助推战略产品的推广与销售达成。吴立分析师2、利润端:小B端有望助力公司重回稳定增长曲线陈满分析师SAC执业证书编号:S1110519070002其在大B端市场积累的研发能力和产品创新经验，开发更多符合市场需求的新产品，来加大对小B端市场的开发力度,通过拓展小B端客户实现营收对应增长，有望助力公司重回稳定增长曲线。股价走势干味央厨沪深3003、投资建议我们认为，大B端，持续加大服务力度并开拓连锁区域餐饮客户，有望保持稳健增长;小B端,核心经销商充分赋能&公司销售策略持续发力有望拉动业绩高速增长。我们预计24-26年归母净利润为17/2.1/2.5亿元，对应PE21V17V14，维持“买入”评级。风险提示:端市场竞争加剧风险;产品推广不及预期:原材料价格波动风险。相关报告1《千味央厨-年报点评报告:营收净利双增,24年小B端有望接力大B端引领高增长！》2024-05-062023-10-263《千味央厨·半年报点评:大单品策略20222023持续推进，直营渠道快速恢复》财务数据和估值2024E2025E20262023-08-30营业收入(百万元)1,488621,900.832260.182623.323,019.9增长率）18.91160BITDA百万元)182.6194.5436251归属母公司净利润(百万元)209.16增长率（）PS(元/股)103盈率P/E）3526
天风证券公司报告|季报点评TFSECURITI财务预测摘要1.00(1.7101.912A.21.3n10负信合计22.50(98.01)(133.11)10o。请务必阅读正文之后的信息按露和免责申明
公司报告手报点评天风证券TFSECURITIE分析师声明本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机构(以下统称“天风证券")。未经天风证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证必的离标条标识及标记。本报告是机密的,仅供我们的客户使用。天风证券不因收性人收到视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但天风证券对这些信息的准确性乃宗整性不木写牛中的信息、意见等均仅供客户参太招告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不怕成对年而人的小见，客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和结完他求彩收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果,天风证卷乃/成其羊畔人常均不还好在强快及布到天需强知即可能时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点本风过...
