计算机行业周报：在线办公短期火热之后，需关注长期线上生态建设会员免费

行业周报 在线办公短期火热之后，需关注长期线上生态建设行业周报 行业报告 计算机2020 年 02 月 16 日请务必阅读正文后免责条款强于大市（维持）行情走势图 证券分析师 闫磊投资咨询资格编号S1060517070006010-56800140YANLEI511@PINGAN.COM.CN陈苏投资咨询资格编号S1060519090002010-56800139CHENSU109@PINGAN.COM.CN研究助理 付强一般从业资格编号S1060118050035FUQIANG021@PINGAN.COM.CN请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。行业要闻及简评：1）在线办公市场短期火热，但要形成“线上生态”还需时日。随着疫情的缓解，我们认为在线办公热情将会明显回落，行业需开始思考用户维护问题，其中数据安全、用户习惯维持等都是重要门槛，如何跨越需要长期验证。2）上海市发布《关于进一步加快智慧城市建设的若干意见》，将建设国际数字经济枢纽。上海市在疫情期间推动智慧城市建设，将起到良好的示范作用，有望再次掀起智慧城市建设的投入热潮。重要投融资事件：1）拉卡拉通过考拉昆略间接投资的“慧择网”在美上市；2）汉得信息参股公司甄汇科技增资扩股，华兴新进，软银、蓝湖等跟投；3）东华软件拟投资 30 亿在崂山区建设东华产业园区，并打造东华软件第二总部；4）SaaS 服务商“简约费控”近日完成数千万元 B 轮融资，投资方为紫竹小苗基金；5）商业设施非标定制制造商“街景科技”已完成 2000 万人民币 A+轮融资。一周行情回顾： 计算机行业指数上涨 3.10%，沪深 300 指数上涨 2.25%，前者跑赢后者 0.85pct。行业整体 P/E 为 59.67x。227 只 A 股成份股中，144 只股价上涨，80 只下跌，3 只平盘。投资建议：上周，申万计算机行业指数行业表现良好。行业市盈率为59.67X，估值最近数周随着行业的较好表现持续提高。上周，和疫情相关的板块，如云视频会议等在线办公主题，已经开始回调。正如我们上周周报的分析，行业正在向“固本”、“开源”的主逻辑回归，其中网络安全、云计算等涨幅居前。由于线上业务的刺激，云计算等基础设施需求快速增长，拉动了服务器、存储等设备的需求，网络安全也在受益。后续，我们建议继续关注基础软硬件、云计算和网络安全等具备长期发展逻辑的领域，尤其是一些二线龙头标的，估值相对合理。推荐用友网络、浪潮信息、绿盟科技、启明星辰、中国长城、卫宁健康、恒生电子、中科创达、超图软件，建议关注深信服。风险提示：1）疫情控制不及预期。由于各地复工，疫情存在扩散风险，一旦疫情持续期过长或者影响的地区快速扩大，对计算机行业的影响将会显著放大，全年业绩增长可能不及预期甚至出现下滑。2）政企 IT 支出力度不及预期。经济下行和疫情的影响正在叠加，如果项目实施出现大量推迟或者取消的现象，相关公司的订单和收入都会受到影响。3）新技术研发及应用进展低于预期。基础软硬件研发难度大，如研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢，对相关企业的业绩释放可能造成影响。-20%0%20%40%60%Feb-19 May-19 Aug-19 Nov-19沪深300计算机证券研究报告

计算机·行业周报 请务必阅读正文后免责条款2 / 5一、 行业要闻及简评 1、在线办公市场短期火热，但要形成“线上生态”还需时日 复工期一再推后，居家办公模式助燃了此前不温不火的在线办公。钉钉数据显示，全国上千万企业、近 2 亿人从 2 月 3 日开启在家办公模式，以减少集中办公带来的疫情传播风险。企业微信平台也在一天内涌入了百万家企业，是 2019 年同期的三倍。钉钉、企业微信、字节跳动“飞书”等办公软件纷纷进入战备状态，协助企业进行远程办公。2 月 14 日的苹果应用商店中，钉钉、腾讯会议、企业微信 3 款 APP 占据免费排行榜的第一、三、五名。这也是苹果应用商店排行榜历史上，首次有办公类应用位居第一。但是，随着疫情的缓解，该板块在上周也在开始回落。（和讯 2/15） 简评：在线办公或者云办公的概念出现较早，但是之前市场一直难有起色。主要原因在于，大型企业一般会自行开发远程办公工具，中小型企业没有付费意愿，因为移动电...