“新质生产力”系列(五)：聚势而飞，低空经济主题投资研究会员免费优质

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年07月19日“新质生产力”系列（五）聚势而飞：低空经济主题投资研究策略研究 · 策略深度证券研究报告 | 证券分析师：张立超0755-81982881zhanglichao@guosen.com.cnS0980519050002证券分析师：王 开021-60933132wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点•当前，全球低空经济正处于进一步的应用普及阶段，各国从政策制定、空域试点、安全监管等多方面对低空经济予以全面支持。低空经济不仅承继了传统通用航空业态，而且融合了以无人机等为支撑的新型低空生产服务方式，并通过信息化、数字化、智能化管理技术赋能，是一种产业融合的新兴经济形态。低空经济拥有点对点、地域限制小、经济成本低、运行效率高等优势，具备引领产业升级构筑新竞争优势的潜力，是我国新质生产力的典型代表，也是培育发展新动能的重要选择，更是全球竞相角逐的战略性新兴产业方向。•随着中国在低空管理制度上改革的推进力度不断加大，在市场和政策的双轮驱动作用下，国内低空经济的产业规模获得了迅速的增长。其中，电动垂直起降飞行器eVTOL作为实现低空经济的重要物理载体之一，在环保性、高效性、安全性、低噪音、低成本和智能性等方面具备优势，可解决未来地面的交通压力问题，能够实现人和物在城市、城际交通中的高效往来，是全球主要国家争先布局的重点赛道。•粤港澳大湾区在低空经济发展中产业基础雄厚、政策支持有力、应用场景广泛，整体产业领先优势明显，代表着全国低空经济发展的趋势。依托本地雄厚的制造业产业基础，大湾区在低空经济领域形成了较强的产业优势和集聚效应，培育了大疆创新、丰翼科技、极飞科技等无人机制造厂商，涌现出亿航智能、小鹏汇天、广汽集团等eVTOL行业参与者，王子新材、广和通、边界智控等相关零部件企业，以及中信海直等运营商和一批衍生拓展场景应用的企业。 •低空经济应用场景广泛，处于政策的密集催化期，主题投资机遇凸显。低空经济拥有着广泛的应用领域和作业场景，涵盖“低空基础设施、低空飞行器制造、低空运营服务、低空飞行保障”等细分板块，其主题投资具有延续性。可从长周期资产配置角度，结合科技创新、经营效能、成长潜力、绿色环保、社会价值等维度，形成低空经济企业的观测重点，从而获得更高的投资收益和更平滑的波动。 •风险提示：海外货币政策节奏和幅度的不确定性，海外局部地缘冲突风险等。报告列举的公司/个股仅为案例介绍，不作为投资推荐的依据。

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容低空经济概述01低空经济产业政策地图02低空经济产业链拆解03大湾区低空经济排头兵巡礼04目录策略视角看低空经济的长期机遇05

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1.1 低空经济的基本概念•低空经济是以民用有人和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动航空器研发、生产、销售以及低空飞行活动相关的基础设施建设运营、飞行保障、衍生综合服务等领域产业融合发展的综合经济形态。•低空经济泛指距离地面垂直高度3,000米以内的低空飞行经济活动，它以民用客运飞行器和无人驾驶航空器（无人机）为载体，广泛应用于载人、载货及城市管理等各类产业形态中，其核心是飞行器、航空器与各类场景的融合与应用，在促进经济发展、服务居民生活、完善城市保障等方面发挥着日益重要的作用。•低空经济拥有点对点、地域限制小、经济成本低、运行效率高等优势，具备引领产业升级构筑新竞争优势的潜力，是我国新质生产力的典型代表，也是培育发展新动能的重要选择，更是全球竞相角逐的战略性新兴产业方向。•需要注意的是，基于未来发展角度分析，低空空域高度标准并非绝对性规定。随着空域管理手段的进步、技术的提高，低空空域高度标准会在保证运行安全的基础上发生动态调整。资料来源：头豹研究院，国信证券经济研究所整理图：低空经济发展概念图图：国家空域基础分类示意图资料来源：国家空管委《国家空域基础分类方法》（2023.12），国信证券经济研究所整理

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容1.2 低空...