兴业证券行业深度报告|国防军工证券研究报告行业评级推荐(维持)低空经济行业深度报告:五方齐心通力合作报告日期2025年08月25日共助产业加速发展相关研究投资要点：导弹防御和战略导弹预算大“低空"指距正下方地平面垂直距离在100米以下,-美国2026财年国防部预算数延伸至4000米的空域。“低空经济"指以各种有人驾驶飞行活动为牵引,辐射带动相关领域融合发展的结会证[兴证军工观察]阅兵第二次演练顺利体，以无人机产业为主导，应用领域有物流、农业、旅游等,《攻坚》纪录片获广泛关注-2025.08.17许多，可按照生产作业类、公共服务类、航空消费类进行细化门类和服务链多的拓展。[兴证军工]海外研究启示录2025;达企业生五个相关方的通力合作之低空经济产业在中央政局索航空防务出口订单大幅增长,在手订单创新高-2025.08.11分析师:石康S1220517040001shikang@xyzq.com.cn分析师:李博彦S0190519080005iboyan@xyzq.com.cn分析师:石砾持续发力同时,低空技术在多领S0190525040002shil@xyzq.com.cn,标志着我国国内大型无人机干线物流运输的空东亿航通用航空有限公司获得全是主流的几种技术路线,相比于前电动、低空航空元素为一体,噪音更小,成本更低。必须基于5G通讯、北斗星基导航等技术提供空中交通服务。低空经济领域，主要从事低空经济运营及配套的上市公司有:苏交科、深城交、中信海将。主要从事空管系统相关产品业务的上市公司有:莱斯信息、航天南湖，四创电子、国睿科技、纳雷达等:主要从事航空器研制的有:纵横股份、中直股份、航天电子、中无人机、航天彩虹、山河智能、万丰惠威、西锐等;主要从事航空器配套的有中航高科、光威复材、睿创微纳、应流股份、安风险提示:应用场景普及率较低;低空经济发展"多头管理"与"管理空白"并存:关键核心技术壁垒相对较多。请阅读最后评级说明和重要声明1/54
兴业证券目录低空经济定义与典型场景6(一)物流.............6农业......80(二）巡检、消防...80(四)旅游.......................................二、低空经济五个相关方通力合作，共助产业加速发展…2（一）中央政府：顶层规划引领，发改委成立低空…0(二）地方政府:各地积极响应，侧重规模化落地与生态构建…(三]军方，低空空城有序适度放开，试点逐步端开…[四)民航局，加快形成适应低空经济发展需求的适航认证体系….（五)企业:积极布局低空蓝海,技术革新助力产业腾飞。三、低空经济领域主要产品….(一)Evwd-低空经济重要裁具...22272845（二）地面基建与配套设备.…四、低空经济产业链条与市场空间)五、低空经济相关上市公司….（一）低空经济运营及配套相关上市公司…...（二）空管系统产品业务相关上市公司。（三）航空器制造相关上市公司...（四）航空器配套相关上市公司...............六、风险提示......（二）关键核心技术壁垒风险…(三）管理体制不健全网险.....。图目录低空经济、通用航空、无人机的关系...........图1、图2、丰翼无人机同城即时送.7图3、丰翼无人机跨急送…...............图4、FP-98“狮子座"无人机往返榆林西安…8图5、低空经济+农业产业构成。图6、低空经济+旅游产业构成…9图7、国家空城基础分类示意图.图8、亿航EH21-..023请阅读最后评级说明和重要声明2/54
兴业证券图9、AutoflightV1500M.23图10、Joby $4.......24图12、volo-port......图13、未来无人机物流典型运行场是0图14、北斗+低轨通导一体化位置服务网络组成….-222图15、低空经济产业链图17、Evtol市场空间预测…..图19、苏交科各板块营收情况（单位:亿元）.．图20、深城交大低空系统整体解决方案图21、深城交营收和利润情况…..图22、深城交各版决营收情况（单位:亿元)图23、中信海直营收和利润情况…3.......................、中信海直各板块营收情况(单位:亿元)….图25.海特高新营收和利润情况P,海特高新各板块营收情况(单位:亿元).图26、图27、空港装备示意图.通航转备示意........图28、图29、消防装备示.图..图30、移动医疗保障装备示意图...3图31、威海广泰营收和利润情况33图32、威海广泰名板块营收情况(单位:亿元).-图3、莱斯信息低空运行管理平.....图34、莱斯信息营收和利润情况...
