电子行业：汽车芯片专题报告：汽车“三化”驱动成长，国产替代前景可期会员免费优质

本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。新能源汽车渗透率快速提高，推动汽车电子市场规模扩张。在政策和市场的双重推动下，以电动汽车为代表的新能源汽车是未来汽车行业发展的重要方向，渗透率不断提高。与燃油车相比，新能源汽车中汽车电子成本占比更高，推动汽车电子市场规模快速扩张。中汽协预计到 2022年，全球汽车电子市场规模达到 21,399 亿元，我国汽车电子市场规模将达到 9,783 亿元。汽车电动化、智能化带汽车半导体需求，功率半导体、车规 MCU 和 CMOS等领域受益。汽车的智能化、网联化带来的新型器件需求主要在感知层和决策层，包括摄像头、雷达、IMU/GPS、V2X、ECU 等，直接拉动各类传感器芯片和计算芯片的增长。根据 Omdia 统计，2019 年全球车规级半导体市场规模约 412 亿美元，预计 2025 年将达到 804 亿美元；2019年中国车规级半导体市场规模约 112 亿美元，占全球市场比重约 27.2%，预计 2025 年将达到 216 亿美元，市场规模不断扩张。2022 年下半年以来，受疫情影响，车企芯片库存不足叠加下游需求旺盛，全球车企缺“芯”危机凸显，加速车规级半导体的国产化进程，功率半导体（IGBT、SiC器件）、车规级 MCU 和 CMOS 图像传感器等细分半导体领域迎来增量机遇。投资策略：新能源汽车渗透率不断提升，在5G、人工智能引领下，汽车电动化、智能化、网联化发展趋势成为必然。汽车“三化”的持续推进，叠加智能驾驶的不断发展，有效拉动汽车芯片的市场需求。相比消费电子和工业芯片，车规级半导体对可靠性、一致性、安全性和稳定性等方面要求较高，具有更高的行业门槛，目前行业话语权被欧、美、日企业主导，国内厂商在技术、规模上与国际领先企业存在一定差距，国产替代空间广阔。投资建议方面，重点关注汽车“三化”给功率半导体、MCU、CMOS传感器带来的投资机遇，建议关注斯达半导（603290）、三安光电（600703）、北京君正（300223）、兆易创新（603986）、韦尔股份（603501）等企业。风险提示：新能源汽车渗透不及预期，国产替代不及预期等。电子行业推荐 （首次）汽车芯片专题报告风险评级：中风险汽车“三化”驱动成长，国产替代前景可期2022 年 1 月 27 日投资要点：投资策略行业研究证券研究报告分析师：刘梦麟SAC 执业证书编号：S0340521070002电话：0769-22110619邮箱：liumenglin@dgzq.com.cn分析师：陈伟光SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22110619邮箱：chenweiguang@dgzq.com.cn分析师：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-23320059邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn行业指数走势资料来源：东莞证券研究所，Wind相关报告

汽车芯片专题报告2请务必阅读末页声明。目录1. 新能源汽车渗透率快速提高，汽车电子市场规模有望扩张....................................................................................41.1 我国汽车总销量趋于平稳，但新能源车渗透率快速提高..............................................................................41.2 汽车电子位于产业链中游，相比普通消费电子具有更高行业门槛..............................................................61.3 汽车“三化”推动汽车电子规模不断扩张......................................................................................................82. 汽车“三化”不断推进，关注车规半导体的投资机遇..........................................................................................112.1 汽车电动化、智能化拉动汽车半导体需求....................................................................................................112.2 功率半导体：电能转换与电路控制的核心器件，关注 IGBT、SiC 器件的增量机遇................................152.3 MCU：集成度提高是发展趋势，电池管理系统/整车控制应用拉动需求增长...............................................