新冠疫情研究系列之一：2020年新冠疫情对经济的影响问卷调查会员免费优质

宏观点评报告 1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020 年 02 月 06 日。 2020 年新冠疫情对经济的影响问卷调查 新冠疫情研究系列之一 证券研究报告宏观点评报告 西部证券 2020 年 02 月 06 日 分析师 雒雅梅 S0800518080002 luoyamei@research.xbmail.com.cn 联系人 张育浩 zhangyuhao@research.xbmail.com.cn 潘越 panyue@research.xbmail.com.cn 相关研究 ●核心结论问卷调研新冠疫情对经济的影响，收到有效反馈128份。2020年新冠疫情在春节超预期发展，为更好的评估疫情对经济的影响，我们在2月2-3日进行问卷调查，问题涵盖各行业复工具体时间、企业节后应对措施、居民在春节期间的收入和消费支出变化、贷款情况、以及各地疫情防控力度和物价变化。 疫情短期内对居民生活和企业生产造成了不小的负面影响。不同于非典时期，食品价格目前有上行压力。76.7%的受访者的消费支出同比去年持平或下降，其中出现同比大幅下降的占比为38.3%。同时，96%的受访者的收入也出现了同比持平或下降。在经济活动下降的背景下，53.1%的受访者表示所在地因运输受阻推高食品价格。这一点和非典时期的情况很不一样。非典时期，由于需求受到负面冲击以及运输成本上升，食品价格同比增速从2003年3月的3.2%下行至6月的0.4%。但是本轮新冠疫情正好位于春节前后的旺盛消费需求季，从问卷结果来看，本轮疫情冲击下食品价格有可能反而走高。企业复工时间被迫延后，64%的受访者复工时间为2月10日，22%的受访者复工时间为2月3日。若企业如期复工，整个2月份的工作日将同比去年减少1-2天。另外春节错位因素使得今年1月同比去年少了7个工作日。因此2020年1-2月较2019年1-2月共损失8-9个工作日。 居民普遍存在债务压力，但对疫情负面影响的放大作用较为有限。80.5%的受访者有贷款压力，包括短期贷款（花呗或信用卡）和中长期贷款（车贷和房贷）。但88%的受访者还款数普遍低于1万元，其中32%的受访者每月还款低于3000元，20%的受访者没有每月固定还款金额。 地方政府和企业行为将促进复工后整体需求的反弹。地方政府对于疫情的防控力度大，77%的受访者反馈当地防控措施严格，人口流动和聚集受到限制。同时，84%的受访者反馈所在企业将积极复工。其中75%的企业执行正常复工，9%的企业或出现赶工现象。 短期经济压力尚未解除，但二季度需求恢复可期。目前处在疫情出现高峰但已经得到控制阶段，这体现在每日新增疑似病例人数区间盘整。在这个阶段，由于疫情拐点尚未出现，市场风险偏好反复，同时现实经济的下行压力尚未解除。但基于短期政策端不断发力进行经济托底，同时地方政府对各地执行严格的防控措施，我们预计疫情在一季度将得到有效控制，同时企业的潜在积极复工行为，也将促使经济需求逐渐恢复，并在二季度回到正常水平。 风险提示：问卷样本代表性不足，疫情扩散力度加大

宏观点评报告 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2020 年 02 月 06 日 2020年新冠疫情对经济的影响问卷调查 2020 年新型冠状病毒疫情在春节超预期发展，为更好的评估此次疫情对经济的影响。我们在 2月 2-3 日进行问卷调查，问题涵盖各行业复工具体时间、企业节后应对措施、居民在春节期间的收入和消费支出变化、贷款情况、以及各地疫情防控力度和物价变化等，共收到有效反馈128 份。通过对调查结果汇总分析，核心结论如下： 一、 疫情对居民生活和企业生产造成不小的负面影响。通过调研了解，76.7%的受访者消费支出春节期间同比去年持平或下降，其中出现同比大幅下降的占比为 38.3%。同时，仅 4%的受访者收入有所增长，主要发生在医疗、保险和互联网行业，其余均出现收入持稳或下降。然而，因运输受阻使得居民的必须消费成本普遍上涨，占比 53.1%。企业复工时间也普遍出现后置。64%的受访者复工时间为 2 月 10 日，22%的受访者复工时间为 2 月 3 日。若企业如期复工，整个 2 月份的工作日将同比去年减少 1-2 天。另外春节错位因素使得今年 1 月同比去年减少 7 个工作日。因此 2020 年 1-2 月同比去年共损失 8-9 个工作日...