游戏行业2024年度策略报告：小游戏有望贡献市场增量，看好AI技术长期对游戏生产方式的重塑会员免费优质

请阅读最后一页免责声明及信息披露 ://.. 1 游戏行业 2024 年度策略报告： 小游戏有望贡献市场增量，看好 AI 技术长期对游戏生产方式的重塑 [_]2023 年 12 月 19 日 冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：+86 17317141123 邮 箱： @. 冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：+86 17317141123 邮 箱： @. 冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：+86 17317141123 邮 箱： @. 冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001

请阅读最后一页免责声明及信息披露 ://.. 2 证券研究报告行业研究[_]行业投资策略 游戏行业投资评级 看好 上次评级 看好 冯翠婷 传媒互联网及海外首席分析师 执业编号：S1500522010001 联系电话：+86 17317141123 邮 箱： @. 信达证券股份有限公司 CO., 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [_]游戏行业 2024 年度策略报告：小游戏有望贡献市场增量，看好 AI 技术长期对游戏生产方式的重塑 [_]2023 年 12 月 19 日 ➢展望 2024 年，我们预计国内游戏政策端和供给端加速恢复，产品周期和行业景气度有望持续提升，2024 年各大公司均有重点产品储备，随着新游的陆续上线，玩家的消费意愿有望进一步释放，推动行业 值的提升。中期来看，小游戏有望贡献明显的市场增量，且对二梯队公司意义重大；长期来看，AI 技术有望步入新发展阶段，有望助力行业降本增效的提速以及长期对游戏行业生产方式的重塑。➢流量+渠道+用户+发行多端催化，小程序游戏快速发展。1）流量端：小程序开辟新洼地，快速起量。2）渠道端：抖音和微信跨平台流量打通提供利好。3）用户端：快捷便利的娱乐性是天然的追求，小游戏有天然的转化优势。根据中国游戏产业年会正式对外发布的《2023 年中国游戏产业报告》，2023 年国内小程序游戏市场收入 200 亿元，同比增长 300%，由于目前变现方式中内购付费的占比快速提升，带动了小游戏市场规模的较快增长。随着品类的发展，小程序游戏开始融入更多中重度元素，未来可能形成 和小游戏双版本的发行趋势。➢AI 助力游戏开发降本增效，游戏引擎再度升级，MR 产业生态向好发展。 对游戏各环节应用正快速落地，“AI+游戏”可以降低开发成本，提升研发效率、缩短内容制作周期，高频更新的供给更频繁地刺激需求，有望提升玩家游戏时长和留存率。2023 年 在全球游戏引擎市场（含手机、电脑、主机）份额为 48%，手游市场份额高达 70%， 已经成长为适应多个行业的新一代通用实时 3D 引擎领导者。掌趣科技宣布与北京蓝亚盒子达成战略合作协议，双方将共同打造一款 AI 游戏引擎 3.1，完善自身 开发生态体系。苹果 23 年 6 月发布 发售时间在 2024 年初，此次 量产有望引领虚拟现实行业创新及变革，利于实现 XR 硬件规模化落地。➢版号发放周期和数量趋于稳定，优质供给带来行业高增，行业景气度回升。2023 年游戏版号发放常态化，1-11 月共计发放版号 931 款，其中国产版号累计下发 873 款，版号发放密度相较于去年显著提升，总体发放节奏较为稳定。2023 年中国游戏市场实际销售收入 3029.64 亿，同比增长 13.95%；2023 年中国移动游戏市场实际销售收入为 2268.6 亿元，同比增长 17.51%；游戏行业的价值产出依赖于新内容供给端，目前供给复苏力度整体较为强劲，进一步支撑游戏行业基本面复苏，游戏行业正在迈向新一轮的发展周期。➢投资建议：关注具备丰富产品储备且基本面扎实或积极拥抱 AI、MR 等

请阅读最后一页免责声明及信息披露 ://.. 3新技术的游戏公司。如基本面稳健的龙头公司：恺英网络（Q4 上线《石器时代：觉醒》、《纳萨力克之王》等贡献增量，AI、MR 方向均有投入）、三七互娱（《寻道大千》及《灵魂序章》等小程序新游驱动增长）、吉比特（重点自研新品《勇者与装备》、《不朽家族》有望 Q4 上线推广等）；AI 应用赋能：紫天科技（AI 游戏先行者，...