纺织服装行业周报：关注防护主题滞涨品种会员免费

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title]关注防护主题滞涨品种[Table_Title2]纺织服装行业周报 20200209[Table_Summary]本周观点考虑暖冬、疫情影响线下客流和春节提前等因素影响，服装板块 2019 全年和 2020Q1 业绩不容乐观，但疫情后有望随可选消费反弹。投资建议：（1）疫情之前，纺织制造板块处于贸易战改善后的订单修复阶段，但疫情将带来复工进度和出口环境的不确定性影响，优选订单结构以长单为主的公司。继续推荐业绩确定性较高的制造标的健盛集团；（2）建议阶段性关注口罩/防护服等防护类主题，受益标的包括：际华集团、欣龙控股、龙头股份、红豆股份、华茂股份、华纺股份、水星家纺、报喜鸟等，存在预期差的受益标的包括柏堡龙、乔治白等。►行情回顾：跑赢上证综指 2.28PCT本周，上证综指下跌 3.38%，创业板指上涨 4.57%，SW 纺织服装指 数下跌 1.1%，跑赢上 证综指 2.28PCT、落后 创业板5.67PCT。其中，SW 纺织制造上涨 2.11%、SW 服装家纺下跌2.49%。目前，SW 纺织服装行业 PE 为 14.98，处于历史底部估值水平。本周，母婴儿童表现最好，涨幅达到 3.22%；高端女装表现最差，跌幅为-6.45%。个股方面，新冠状病毒疫情下，防护主题火热，延江股份、红豆股份、柏堡龙、际华集团本周分别上涨39.15%、34.83%、18.52%和 17.94%。►行业表现：2019 年社会消费品零售总额增长 8%；12月服装线上销售额同增 8%；本周国内棉价下降 3.2%2019 年我国社会消费品零售总额实现 411,649 亿元，累计增长 8%。其中，12 月份社会消费品零售总额为 38,777 亿元，同比增长 8.00%，增速较上月持平。2019 年 12 月，服装行业共实现线上销售额 899.15 亿元，同比上升 8.21%。从细分品类看，12 月女装销售额最高，达 271.18亿元，同比增长 24.65%。截至 2 月 7 日，中国棉花 328 指数价格为 13,437 元/吨，本周下降 3.21%。截至 1 月 29 日，CotlookA 指数收盘价为 79.35 美分/磅，本周上涨 0.38%；整体来看，内外棉价差本周扩大 2 元/吨至1,386 元/吨。►行业新闻Nike：暂时关闭中国约半数门店：新冠状病毒疫情下，红豆等企业临时转型生产口罩；伊芙丽：暂时关闭 1300 家门店，损失过亿；江南布衣：应对疫情，调整退货率 100%；威富：暂时关闭中国 60%门店；百丽：5000 多家店铺受影响暂时停业。风险提示终端销售低迷；疫情发展的不确定性；库存高企；贸易战恶化风险；系统性风险。评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图[Table_Author]分析师：唐爽爽邮箱：tangss@hx168.com.cnSAC NO：S1120519090002联系电话：010-5977 5330-4%3%9%16%22%29%2019/022019/052019/082019/11纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2020 年 02 月 09 日 2849

证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点...................................................................................................................................................................................32. 行情回顾...................................................................................................................................................................................33. 行业数据跟踪...........................................................................................................................................................................53.1. 2019 年我国社会消费品零售总额增长 8.00% ....................................................................................................................53.2. 12 月纺织服装线上销售额同比上升 8.21% ........................................................................................................................53.3. 国内棉价下降 3.2%..........................