基础化工-化工行业投资策略周报：化工品价格稳中有跌，防疫工作带动相关化学品需求-广发证券会员免费

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 22 [Table_Page]投资策略周报|化工 证券研究报告 化工行业化工品价格稳中有跌，防疫工作带动相关化学品需求核心观点：行业基础数据跟踪：本周（2 月 3 日~2 月 7 日），基础化工板块下跌1.26%，跑赢上证综合指数 2.21 个百分点；化工子行业跌多涨少，表现较好的有粘胶、氟化工及制冷剂、纯碱等板块，表现较差的有磷肥、炭黑、钾肥等板块。化工品价格稳中有跌：在我们跟踪的 231 个产品中，本周与春节前比：7 种产品价格上涨，177 种产品价格平稳，47 种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 3%、77%和 20%。价格涨幅超过 5%的产品：国际乙烯等价格涨幅较大。价格跌幅超过 5%的产品：乙二醇、液化气(C4，青岛石化)、甲醇、PTA、国际石脑油、国际甲苯、液化气（长岭炼化）、甲苯、苯乙烯、二甲醚、OPEC 一揽子原油、迪拜原油、煤焦油（长三角）、布伦特原油、国际柴油、国际苯乙烯、辛塔原油、国际燃料油和大庆原油等价格跌幅较大。（数据来源：百川盈孚、卓创资讯、中纤网、WIND）重点子行业信息跟踪：煤化工产业链：市场成交较少，价格平稳为主；聚酯产业链：产业链维持低位运行，静待复工；两碱：纯碱产能检修较多，PVC 价格平稳；磷化工：黄磷开工低位下行，磷酸盐及磷肥价格平稳；锂电材料：隔膜、电解液、正极材料价格平稳。（数据来源：百川盈孚、卓创资讯、中纤网、WIND）本周随笔：防疫工作带动相关化学品需求。新型肺炎疫情继续发展，带动部分防疫相关化工品需求旺盛。一方面医用消毒与城市消毒的需求迅速增长，拉动醇类，过氧化物类以及含氯化学品需求，另一方面个人日常防护需求增长，带动医用口罩等防护品需求。城市消毒工作拉动消毒剂需求。随着防疫工作持续深化，城市消毒工作成为防疫主要行动之一。参考武汉市卫健委公告，含氯消毒产品是当前主要使用的大规模消毒产品，主要以次氯酸钠消毒液以及洁厕灵（主要成分盐酸）为主（注意：二者不可混合使用）。日常消毒活动中主要使用的消毒产品为醇类消毒产品与过氧化物类消毒产品。醇类消毒产品主要包括乙醇以及异（正）丙醇及复配产品，过氧化物类消毒产品主要包括双氧水等。重点关注子行业：（1）率先进入海外供应链体系的锂电材料企业。（2）国家政策支持，进口替代空间广阔的电子化学品、5G 材料、环保材料行业。（3）关注景气趋势向上的维生素行业，以及行业集中度提升的混凝土外加剂行业。（4）目前化工周期行业龙头有望“强者恒强”，建议关注各子行业白马龙头。（5）关注短期受防疫工作拉动需求的氯碱，双氧水，PP 熔喷布等行业。风险提示：宏观层面：宏观经济下行，致使相关化工品的需求萎缩的风险；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险；公司层面：公司盈利不及预期、重大安全、环保事故、新项目进展不及预期。行业评级买入前次评级买入报告日期2020-02-09相对市场表现分析师：郭敏SAC 执证号：S0260514070001SFC CE No. BPB539021-60750613gzguomin@gf.com.cn分析师：吴鑫然SAC 执证号：S02605190700040755-88286915wuxr@gf.com.cn请注意，吴鑫然并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关研究：化工行业:化工品价格涨跌相当，关注疫情对化工品影响2020-02-02化工行业新材料系列报告三:陶瓷介质滤波器的金属化工艺进展2020-01-21化工行业新材料系列报告二:COC/COP 聚合物为性能优越的光学材料2020-01-21 0%8%16%24%32%40%02/1904/1906/1908/1910/1912/19化工沪深300

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 22 [Table_PageText]投资策略周报|化工 重点公司估值和财务分析表股票简称股票代码货币最新最近评级合理价值EPS(元)PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)收盘价报告日期（元/股）2019E2020E2019E2020E2019E2020E2019E 2020E雅克科技002409.SZCNY36.182020/2/6买入39.050.550.7165.951.342.933.45.76.9广信股份603599.SHCNY14.982020/2/6买入19.441.271.6211.89.27.15.011.212.6三友化工600409.SHCNY7.172020/1/19买入7.350.350...