传媒行业9月图书畅销榜数据跟踪：开学季带动经典图书返榜，实体书店回暖-广发证券-12页会员免费

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 12 [Table_Page]跟踪分析|传媒跟踪分析|传媒 证券究报告 9 月图书畅销榜数据跟踪开学季带动经典图书返榜，实体书店回暖核心观点：事件：开卷信息发布 2020 年 9 月零售渠道畅销书排行榜 Top30。9 月榜单相较 8 月有 20 种图书新进榜，影响因素主要有 2 个：（1）开学季到来，驱动学生推荐读物以及经典作品的销量周期性上涨。9 月共有 26种“推荐图书”上榜，上榜作品数量较 8 月增加 6 种。随着国庆临近，共有 6 种主题出版作品上榜。（2）9 月共有 15 种 2020 年新书上榜，仅有知名网络小说《轻狂 2》为首次上榜9 月上市公司的畅销书：新华文轩&新经典领跑。9 月 A 股上市公司占据开卷零售渠道畅销榜 64.4%的份额，与 8 月持平。新华文轩共有 13种图书上榜，数量较 8 月减少 6 种，主要是因为“米小圈”系列的销售排名被经典童书超越；新经典共有 13 种图书上榜。9 月网店渠道的畅销榜：少儿+教育占据半壁江山。分析当当网和京东图书 9 月的图书畅销榜 Top100，少儿类图书占据了京东畅销榜 42%的份额、以及当当畅销榜 32%的份额，教育类图书占据了京东畅销榜31%的份额、以及当当畅销榜 28%的份额，小说文学占据了当当畅销榜 28%的份额、以及京东畅销榜 10%的份额。2020 年前三季度，根据开卷信息，我国图书零售市场的码洋同比减少6.98%，降幅较上半年的9.29%有所收窄。拆分渠道来看，实体店渠道同比减少 37.43%（H1 减少 47.36%），网店渠道同比增长 6.81%（H1增长 6.74%）。拆分类别来看，仅有传记、教辅教材、少儿图书实现正向增长，分别同比增长 15.4%、10.7%、0.6%。投资建议。推荐新经典（长销书储量领跑市场，业绩呈现刚性叠加“洼地效应”显现；多部新书进入畅销榜前列，带来业绩增量；公司调整参与优惠活动的策略，成本端出现边际改善）；信出版 （开展直播带货、新书发布会等多样化的线上营销活动，网店渠道恢复高速增长，推出共享出版平台对接外部编辑，延伸选题边界和规模效应，实体书店的经营情况逐步恢复）。风险提示。新冠疫情影响实体书店的客流，以及物流、印刷、线下营销等相关业务；网店渠道折扣加剧；移动互联网冲击。行业评级买入前次评级买入报告日期2020-10-26相对市场表现分析师：旷实SAC 执证号：S0260517030002SFC CE No. BNV294010-59136610kuangshi@gf.com.cn分析师：徐呈隽SAC 执证号：S0260519110002010-59136612xuchengjun@gf.com.cn请注意，徐呈隽并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。相关究：传媒行业:分众三季报亮眼；新东方通过港交所聆讯，百度、快手多家公司拟赴港IPO2020-10-25游戏行业:从合作学习到产能内化，3A 游戏带给国内厂商的启示和机遇2020-10-19传媒行业:芒果、分众三季报业绩超预期，三七互娱《荣2020-10-18 -10%1%12%23%35%46%10/1912/1902/2004/2006/2008/20传媒沪深300 p1678704

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 12 滑跟踪分析|传媒 重点公司估值和财务分析表股票简称股票代码货币最新最近评级合理价值EPS(元)PE(x)EV/EBITDA(x)ROE(%)收盘价报告日期（元/股）2020E2021E2020E2021E2020E2021E2020E 2021E新经典 603096.SH人民币 45.912020/8/23买入 69.761.992.3423.0319.6419.89 16.58 13.114.1南传媒 601098.SH人民币 10.852020/8/28增持 13.560.750.8514.4012.813.56 2.65 9.710.6信出版 300788.SZ人民币 42.102020/8/27买入 53.581.371.7930.7523.5725.22 17.91 13.816.1国科传 601858.SH人民币 10.822020/8/31买入 12.590.630.7217.1814.989.60 7.51 11.612.2凤凰传媒 601928.SH人民币 7.252020/8/30买入 8.400.560.6312.9411.524.10 3.10 9.510.0国出版 601949.SH人民币 5.182020/8/30买入 7.220.420.4912.2010.475.04 3.70 10.811.5数据来源：Wind、广发证券发展研究心备注：表估值指标按照最新收盘价计算。 p2

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