天风证券公司报告|季报点评TFSECURITIES日辰股份(603755)证券研究报告２０２４年１１月０３日投资评级餐饮保持高增，降费提升盈利能力行业食品饮料/调味发酵品事件:24Q1-3实现收入归母净利润297/0.54亿元，同比+11.78%/30.8%6个月评级买入(维持评级)24Q3实现收入归母净利润110/0.26亿元，同比+6.45%/44.52%。当前价格24.45元目标价格元，酱计类增速显着。2403公司酱汁类/粉体类/食品添加剂48万元(同比+1581%/-17.15%/-28.22%)收入占比分别基本数据变动+6.03/-5.82/-0.22个百分点至79.63%/19.93%/0.44%。酱汁类增长明显。A股总股本(百万股)98.61粉体类和食品添加剂有所下降。流通A股股本(百万股)98.612403公司华东/华北/东北/华中/华南A股总市值(百万元)2,411.102,411.10比华每股净资产(元)7.29资产负债率(6)27.60年内最高/最低(元)3147/14.17制/直营电商增长较快。202403经销商数量净减37家至71家。作者吴立03.41%销售费用率/管理费用率/财务C执业证书编号:51110517010002费用率分别同比变动+1.13/-795/-0.15个百分点至7.10%/0.28%/057%。米酒情C执业证书编号:S1110524060009投资建议:随着餐饮渠道不断恢复以及公司在新客户和渠道端持续拓展riaoqian@tfzq.com分析师执业证书编号:51110523090002归母净利润分别072/0.85/1.01亿元(前值为0.71/0.87/1.06亿元），同增yuhang@tfzq.com27%/19%/18%,对应E分别为34X/28X/24X,维持"买入"评级。风险提示:宏观经济下行、消费复苏不及预期、区域扩张不及预期、C端沪深30023112024-032024-07资料来源:聚源数据相关报告1《日辰股份-半年报点评:业绩隐健增长，餐饮渠道恢复性高增》2024-08-252《日辰股份-季报点评业绩有所改善，看好后续弹性》2024-04-30财务数据和估值202220232024E2025E2026E3《日辰股份-年报点评报告:全年平稳营业收入(百万元）308.58359.47414.7348199收官，静待经营改善》2024-04-01增长率）8.84)16.49BITDA百万元)7916归属母公司净利润(百万元)5106增长率色）PS(元/股)盈率P/E)47.22节净率(P/B销率P/S)EV/EBITDA47.25
天风证券公司报告|季报点评TFSECURITI财务预测摘要资产负债表（百万元）02货币资金收票据及应收账款gs14.60归属于母公司争利润100.850.5050.730o.流动负使全计少数股东权益资本公即aa股东权益合计686.58701.64744.76城酒2122224638公司公告，天风证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明
公司报告手报点评天风证券TFSECURITIE分析师声明本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格)及其附属机构(以下统称“天风证券")。未经天风证券事先书面授权,不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证必的离标条标识及标记。本报告是机密的,仅供我们的客户使用。天风证券不因收性人收到视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料,但天风证券对这些信息的准确性乃宗整性不木写牛中的信息、意见等均仅供客户参太招告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不拘成对任何人的个人，客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和结完他求彩收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果。天风证券及/成甘羊胖人品构不逊好在强快及布到天需强知即可能时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点本风过必设有将化音瓜及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见...
