长江证券长江期货Changjiang需求旺季，关税压顶Securities2025-3-31长江期货股份有限公司交易咨询业务资格:鄂证监期货字[20141号（产业服务总部有色金属团队)研究员:汪国栋执业编号：F03101701投资咨询号：Z0021167咨询电话：027-65777106汇聚财智共享成长hievingMutualGrouth
长江证券长江期货目录01行情回顾02宏观与基本面分析03铝价走势展望
长江证券长江期货Changjiang01Securities行情回顾汇聚财智共享成长GatheringWealthandWisdomAchievingMutualGrout
01沪铝行情回顾长江证券长江期货口3月整体行情走势:先上行后下行，呈震荡走势口3月初,国内政府工作报告基本符合预期,但是消费刺激政策仍属利好。重点是美国威胁撤军欧洲后,欧洲宣布将实施8000亿元重新武装欧洲计划，随后传出德国讨论9000亿元大规模基建投资和国防计划,推动有色板块共振走强。另一方面，3月4日,美国对我国商品加征关税从10%增加至20%,对加拿大和墨西哥的25%关税落地。整体来看,在欧洲大规模投资计划、国内消费刺激政策、金三银四消费旺季、库存出现拐点迹象、关税节点前的抢出口等利好因素的共同推动下，上旬铝价逐步走强。3月12日,美国对来自所有国家和地区的钢铝加征25%关税生效。伦铝几乎在同一时点开始走弱直到月底,沪铝的走弱则比较滞后、且幅度要更加柔和。3月26日,美国总统特朗普宣布25%汽车关税将于4月2日生效,且届时美国将就对等关税出台具体细则,关税担忧之下内外铝价再次承压下行。沪铝主力日K线
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01美联储利率决议长江证券长江期货时间美联储利率决议2024年1月30日-31日利率不变2024年3月19日-20日利率不变2024年4月30日-5月1日美国联邦基金利率日美国PCE物价指数当月同比月利率不变美国核心PCE物价指数当月同比月72024年6月11日-12日利率不变2024年7月30日-31日利率不变652024年9月17日-18日降息50基点专尚2024年11月6日-7日降息25基点2024年12月17日-18日降息25基点2025年1月28日-29日利率不变2025年3月18日-19日利率不变2019/062020/062021/062022/062023/062024/062025年5月6日-7日预期利率不安2025年6月17日-18日2025年7月29日-30日2025年9月16日-17日2025年10月28日-29日2025年12月9日-10日黄科米源：美联诺、FnD、长江期货有色产业服务中心
02欧洲央行利率决议长江证券长江期货时间欧洲央行利率决议2024年1月25日维持利率不变2024年3月7日维持利率不变2024年4月11日维持利率不变-欧元区:HICP:当月同比%欧元区19国核心HICP:当月同比%欧元区:主导利率再融资利率%欧元区隔夜存款利率%2024年6月6日降息25基点欧元区辆夜贷款利率%2024年7月18日维持利率不变2024年9月12日降息25/6060基点2024年10月17日降息25基点2024年12月12日降息25基点2025年1月30日降息25基点2025年3月6日息25基点2025年4月17日2021/022022/022023/022024/022025/022025年6月5日2025年7月24日72025年9月11日2025年12月18日科米源：欧洲夹行、FnD、长江期货有色产业服务中心
04海外宏观指标长江证券长江期货美国核心CP:当月网比月%美国国债收益率曲线:10年日%CPI:欢元区19团当月网比月%0.002019/01/202020/01/202021/01/202023/01/202024/01/20202501/202021/032021/092022/032022092023/032023/092024/032024/09国制造业PMI月法国:制造业PMI月英国制造业PMI月CCFL综合指数周波罗的海运费指数干散货(BD0日意大利制造业PMI月美团制造业PMI月40003,00020001.0002020/062021/022021/102022/062023/022023/102024/062025/022022/032023/032024/032025/0资料来源：FinD、长江期货有色产业服务中心
06国内宏观指标长江证券行长江期货GDP不变价:当季同比社会融资规模增量:当月值2021年2022年—2023年一2024年2019年2020年2021年2022年800002023年2024年2025年7000050000400003000020000100000-100001月2明前5月6月12月7月8月9月10月11月12月增量:人民币贷款:当月值月居民部门杠杆率季%政府部门杠杆率季%债券融资:当月值月一社会融资规横增量:当月值月中央政府杠杆率季%地方政府杠杆率季%70r820-...
