传媒行业周报：中报季即将来临，关注确定性较强的线上娱乐板块会员免费

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传媒 行业研究/行业周报 本周行情梳理 本周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数（中信）涨跌幅分别为 0.40%、1.25%、2.72%、1.93%。本周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：宣亚国际、唐德影视、富春股份、金科文化、中视传媒、吉比特、世纪华通、游族网络、龙韵股份、昆仑万维。跌幅最大的十只个股：乐视退、*ST 长城、广博股份、华扬联众、暴风集团、华闻集团、天龙集团、天威视讯、新文化、元隆雅图。 本周主要观点 7 至 8 月份即将迎来中报季，确定性有望成为市场核心关注点。受北京疫情反复的因素影响，以电影产业为主导的线下娱乐复工复产后续进度不容乐观。而线上娱乐方面，以游戏和影视板块为主导的文娱领域，综合流水和点击量来看，虽然在 5、6 月份较疫情高峰期出现一定下滑，但没有出现断崖式下跌的态势，提示目前线上娱乐板块整体维持在较为景气的区间。此外，叠加市场集中度不断提升的背景下，以游戏和互联网视频为主导的线上娱乐板块，其中的龙头公司 Q2 业绩有望继续维持较高的正增长。 游戏：短期来看，国内头部厂商集中关注垂直领域，发布多款针对二次元、女性向市场的新品计划，挖掘细分市场增长点。此外，字节跳动入局有望进一步扩展手游下游渠道边界；中长期来看，精品化、多元化布局已成为行业趋势，市场仍有潜在增长空间，叠加 5G 技术周期，云游戏、VR/AR 等新体验形式/商业模式下，行业增长空间与产业链格局有望产生深刻变革。建议重点关注具有强劲研发实力与丰富项目储备且稳健增长的公司：三七互娱、完美世界、世纪华通和吉比特。 影视：芒果超媒的综艺节目《乘风破浪的姐姐》自 6 月 12 日推出后迅速成为爆款，本周点击量已达 3.49 亿；爱奇艺自制剧《隐秘的角落》于 6 月 16日推出后话题度持续提升，正片有效播放市占率本周已达 9.49%，豆瓣评分 8.9 分。爆款内容的不断加持，提示目前影视内容板块无论从数据来看还是从爆款数量来看，均处于较为景气的区间。而在目前的节点下，由于上游制作环节还处于行业产能出清的阶段，我们更加看好下游互联网视频平台的确定性。建议重点关注：芒果超媒。 风险提示 相关公司游戏流水不达预期的风险 相关公司影视和综艺内容节目上线延后的风险 中报季即将来临，关注确定性较强的线上娱乐板块 行业评级：增 持 报告日期： 2020-06-29 行业指数与沪深 300 走势比较 分析师：尹沿技 执业证书号：S0010520020001 研究助理: 郑磊 执业证书号：S0010120040032 邮箱：zhenglei@hazq.com [Table_ProfitDetail] -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%传媒(中信)沪深300

传媒/行业周报敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 15 证券研究报告 正文目录 1 周行情回顾 ....................................................................................................................................................................................... 4 2 行业运行数据 ................................................................................................................................................................................... 5 2.1 电影 ............................................................................................................................................................................................................... 5 2.2 电视剧 ........................................................................................................................................................................................................... 6 2.3 综艺 ............................................................................................................................................................................................................... 7...