川财证券CHUANCAISECURITIES川财证券研究报告行稳致远，推动经济高后号发展-2022年宏观年度策略所属部门:总量研究部报告类别:宏观研究报告报告时间:2021年12月14日分析师:陈雳执业证书:511000517060001联系方式:chenli@cczq.com福田区福华一路6号免税商务大厦32层,5100上海:陆家价环路100号恒生大厦114楼2,20120小2021年宏观经济回顾前三季度国内生产总值82.31万亿元,按可比价格计算同比增长9.8%,两年平均增长5.2%各季度GDP两前10月,规模以上工业增加值同比增长10.%。两年平均增长5.2%，尽管受到疫情、极端天气、能耗双控的影响，但工业增长梦体处于正常区间。三大需求魏圆增长,国内消费持续修复,，前10月社会消费品零售总额35.85万亿元,同比增长14.9%,网上消费、消费升级类商品均实现快速增长:固定资产投资稳图增长,全国固定资产投资(不含农户)44.58万亿元,同比增长6.1%,两年平均增长3.8%,在房地产政策持续收紧大背景下,国内固定资产投资结构转变、高技术产业投资快谏增长然优购目不定以地方政制当前基建投资增长:出口仍维持转强韧性,前11月出口累计达到30.264.5亿美元,同比增长31.1%贸易顺差717.1亿美元。维持高位。CP|温和上涨,10月份,全国居民消费价格同比上涨1.5%。能源类产品价格上涨对CPI的拉动作用较为明显,随着猪肉消费旺季的来临,猪肉价格年开始出现回升。2021年十四五开局之年,尽管面临诸多困难。但经济结构调整稳步推进2022年宏观经济展望2022双碳目标以及基数因素,预计2022年实际GDP同比增速在5.5%左右,稳增长、防风险、保持宏观政策连续性和稳定性同时增强政策的精准性和灵活性。消费仍有梭大增长游力9月22日国常会提出“研究出台进一步促进消费的措施”,11月12日,央行首提"更好支持消费投资恢复我国具有较大的消费潜力。伴随政策利好的释放消费将延续恢复向好态势。出口存在回葬可能,但仍具相性,当时我国出台了一系列支持外贸稳增长的政策措施,这为外贸稳增长奠定了坚实的基础,而海外疫情仍在持续签延使得部分商品供索缺口扩大。"出口替代"仍有望延续。基建投资有望拉动投资增长据财政部消息,将研开究做2022年地方政府增务限达工作,专项债的提前下达将保障明年一季度的项
