荣尼塔CEBM莫尼塔研究M新智库CEBMGroup2024年度宏观展望东方欲晓,静待花开莫尼塔研究宏观组何晓xhe@cebm.com.cn黄子鉴zjhuang@cebm. com. cn,2023年12月18日
莫尼培CEBM莫尼塔研究摘要财新智库CEBMGroup宏观基本观点2023年是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的第一年。从国内看,2023年我国经济运行是一波三折的弱复苏。具体来看。投资总量下滑,制造业和基建拉动投资。优出现明显反弹:受外需走弱影响,外贸形势总体严以了一定程度的压力:财政改鉴加十了。2073年5国顶住了外部压力,克服内部困难,经济回升向好,但也要看到成国仍存内有新雪求不员阴降隐兆仍残故多等问题。从海外看。今年美国经济没有如市场预期走向表退演费依然是美国经济地长的发章人婚资好坏济地长的垃动作用地强:欧洲经济的复苏进程较为坎坷,核心通胀与政策利率指标,从2023年下半年开始表现黏滞。呈现出今市场不安的厚屋形态接近来退边站展望明年。年底经济工作会议指出以非保赖、失之后动"的从基调,目标是"地强经济活力。防范化解风险。改善社会预期"以此来"现经济增速目标、并加大宏观调控力度预计地产政策更多从供给侧出发。三大工程”有望对冲,加虹好的方式专持基建投资,外需承压将间接压制制造业投资,但在补库周期下消费受制于居民收入恢复偏慢,制约其复苏空间。但温和复苏仍可期:外雷偏弱,但中美解存有望共振向上带功出口:货市政家过续降准降,息。"预计免调释存我利单打开:地复金间,等将果取备解发发性工具和结构性工具继续发力宽信用,给予投资以充足的资金支持:财政政策将持续积报,进一步打开未字空间,对精准直达的要求也会更高:全年预计维持低通账水平。从海外看,明年美国短期经济或仍维持韧性,但预计需求将维持走弱路径.有大概单在2024年现"软着陆";欧元区经济内生动能较弱,增长前景黯淡,经济"硬着陆"风险提升,或逐步打开货币政筑托底空间。财新集团旗下公司2023年12月18日
莫尼培CEBM莫尼塔研究宏观数据前瞻财新智库CEBMGroup宏观数据前幡2020202120222023E2024EGDP同比(%)2.28.43.05.25.0固定资产投资同比(%)2.94.93.15.5其中:地产投资(%)5.05.0-8.4-9.5-6.0基建投资(%)3.40.211.58.010.0制造业投资(%)-2.213.59.16.38.0社会消费品零售总额同比(%)-3.912.5-0.27.95.6CPI同比(%)2.50.92.00.41.1PPI同比(%)-1.88.14.1-2.90.5出口同比(美元计价,%)3.629.67.0-3.82.5进口同比(美元计价,%)-0.530.11.0-5.52.0数据来源:Wind,莫尼塔研究财新集团旗下公司2023年12月18日
莫尼培CEBM莫尼塔研究综述财新智库CEBMGroup今年复苏之路充满肉折，24年经济有望迎难而上23年是三年新冠疫情防控转段后经济恢复发展的一年,复苏之路虽坎坷。但有望超额完成国标:今年是我国发化元第年于居民信心恢复缓慢,房地产市场进一步走弱,广义财政支出力度不足,且存量债务压力较大,经济整体处于弱复苏态势。从我们构建的强复苏指标朱看。今年6月强复苏指标为9,58%,甚至低于金融危机时期,随后指标开始上行,但过程中也出现了反复,说明复苏之一帆风顺。预计23年ADP有望超额完成目标,GDP同比达5.2924年中央财政大概率加大对经济的支持力度,经济有望迎难而上。明年通过中央加杠杆的方式,支持基建投资和消费,利用"三大工程对冲地产链的下行压力,出口也有望边标改善。预计2024年中国GDP目标增选可能定为5%左右,赤宇日标为3.5%左右。强复苏指标显示目前我国周期在底部平均水平政府预期目称:赤字半00%克克克克克克克克克数据来源:Wind,莫尼塔研究数据来源:Wind,莫尼塔研究财新集团旗下公司2023年12月18日
莫尼培莫尼塔研究目录CEBMM新智库CEBMGroup投资:"三大工程"助力稳增长,地产投资降幅有望收客窄….投资经济增长舱石积极财政支撑基建投资增..................20投资,制造业投资维持韧性高端制造业有望成为w23I消费·政策有望进一步加码预计消费特续恢包..一27I进出口:外需虽有下行风险,但中美或同步补库......33Y货币政策:灵活适度精准有力。隆准际总可期41财政政策·适区加力增质提放打开中央加杠杆公间.45IS浦胀,平稳可拾回升幅摩相对温和52财新集团旗下公司2023年12月18日
莫尼培CEBM莫尼塔研究投资:房地产财新智库CEBMGroup全国房...
