计算机行业研究周报：我国低轨卫星行业有望迎来跨越发展会员免费优质

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告行业研究 行业研究周报 我国低轨卫星行业有望迎来跨越发展——计算机投资摘要：市场回顾：上周（2020.2.10-2020.2.14）上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌 1.43%、2.87%、2.65%、3.10%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第 8 名。自 2020 年初至今，上证综指、深证成指、创业板指、申万计算机指数分别涨跌-4.36%、4.65%、15.08%、15.73%，计算机指数在申万一级行业涨跌幅排名为正数第 1 名。 股价涨幅前五名为安居宝、康拓红外、智莱科技、深科技、方直科技。主要受益新型冠状病毒疫情带来的在线办公、红外检测、云计算等需求。 股价跌幅前五名分别为真视通、正元智慧、苏州科达、华平股份、佳发教育。每周一谈：我国低轨卫星行业有望迎来跨越发展事件：近期，低轨卫星行业重磅信息频传。1 月 10 日，美国 SpaceX 太空公司按照计划发射 60 颗 Starlink 卫星，继续推进全球卫星互联网计划；1 月 16日，我国首颗通信能力达 10Gbps 的低轨宽带通信卫星银河航天首发星发射升空，作为国内通信能力最高的低轨宽带卫星，将在轨开展相关技术和业务验证；2 月 4 日，OneWeb 发射了 34 颗小型宽带卫星，本次发射将 OneWeb 的近地轨道卫星星座扩大到 40 颗，全球卫星互联网建设正在加速布局，低轨卫星迎来密集组网时期。低轨卫星全球组网或将成为下一代新型网络技术核心基础设施。卫星通信具备覆盖范围广、通信容量大且不易受到地形地域影响等特点，是解决难以架设通信基础设施地区入网问题的核心方案。低轨卫星更适合商业现代通信，其传播时延低，损耗小，同时研制周期较短且成本低廉，星座组网后能实现高带宽、高性能的全球覆盖，当前低轨高通量方向的卫星互联网建有望成为行业共识。轨位频谱成全球稀缺资源，国内企业积极参与战略布局抢占先机。轨道和频谱是决定卫星组网后运行质量的关键因素，具有有限性和不可再生性。低轨卫星轨道高度集中在 1000~1500km，频率集中于 Ka、Ku 和 V 频段，数百颗卫星才能实现星座系统无缝覆盖，在轨道高度有限、频段集中、组网卫星数量庞大的情况下，频率轨道成为各国竞相争夺的战略资源。而国际规则中对卫星频率轨道资源采取“先申报先使用”的分配形式，因此各国纷纷推出星座计划进行占位。卫星互联网为下游 eMBB、mMTC 应用场景注入新动能。按照“鸿雁”和“虹云”系统组网首期投资 300 亿元保守估计，当前卫星应用潜在产值 1500 亿元，产业下游两大应用场景增强移动宽带（eMBB）和大规模物联网（mMTC）将迎来良好发展机遇，海、路、空三维度全面受益。我们看好国内低轨卫星组网加速布局下，产业上游前期投入带来卫星应用领域的新机遇，建议关注在惯性导航、卫星通信及相关领域有深厚技术和研发实力的星网宇达，在北斗产业链进行业务布局的中海达、北斗芯通、四维图新、超图软件。投资策略：以 5G 场景应用为核心主线，结合细分行业景气度，看好智能网联汽车、金融科技、云计算、网络安全、医疗信息化等方向。投资组合：千方科技、星网宇达、浪潮信息、启明星辰、中科创达。风险提示：政策落地进度低于预期；行业 IT 支出低于预期；产业竞争加剧。评级增持（维持）2020 年 02 月 15 日曹旭特分析师SAC 执业证书编号：S1660519040001王宁研究助理wangning@shgsec.com010-56931956行业基本资料股票家数228行业平均市盈率63.3市场平均市盈率17.36行业表现走势图资料来源：申港证券研究所相关报告1、《计算机行业研究周报：智能网联示范区建设蔚然成风 车联网建设有望迎来大发展》2020-02-092、《计算机行业研究周报：计算机行业基金年报持仓分析》2020-02-033、《计算机行业研究周报：车联网行业有哪些新的变化》2020-01-200%12%24%36%48%60%2019-022019-052019-082019-112020-02计算机沪深300

计算机行业研究周报敬请参阅最后一页免责声明2 / 10证券研究报告1. 每周一谈：我国低轨卫星行业有望迎来跨越发展事件：近期，低轨卫星行业重磅信息频传。1 月 10 日，美国 SpaceX 太...